深赛格(000058)2025年三季报深度解读：资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
深圳赛格股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是物业经营管理与城市服务，一块是电子市场流通。
2025年三季度，公司实现营收12.17亿元，同比基本持平。扣非净利润7,980.28万元，同比大幅增长92.93%。深赛格2025年第三季度净利润1.03亿元，业绩同比大幅增长116.33%。
资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加116.33%
2025年三季度，深 赛 格营业总收入为12.17亿元，去年同期为12.44亿元，同比基本持平，净利润为1.03亿元，去年同期为4,745.71万元，同比大幅增长116.33%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为1.54亿元，去年同期为1.79亿元，同比小幅下降；
但是（1）资产减值损失本期收益9.28万元，去年同期损失6,301.12万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为1,709.86万元，去年同期为-720.47万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅下降13.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.17亿元 | 12.44亿元 | -2.12% |
| 营业成本 | 9.20亿元 | 9.32亿元 | -1.37% |
| 销售费用 | 1,331.89万元 | 1,613.75万元 | -17.47% |
| 管理费用 | 7,160.49万元 | 6,469.99万元 | 10.67% |
| 财务费用 | 2,505.80万元 | 2,157.74万元 | 16.13% |
| 研发费用 | 872.04万元 | 886.68万元 | -1.65% |
| 所得税费用 | 5,615.61万元 | 5,289.36万元 | 6.17% |
2025年三季度主营业务利润为1.54亿元，去年同期为1.79亿元，同比小幅下降13.54%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为12.17亿元，同比有所下降2.12%；（2）管理费用本期为7,160.49万元，同比小幅增长10.67%；（3）毛利率本期为24.44%，同比有所下降了0.58%。
行业分析
1、行业发展趋势
深赛格属于商业地产运营与电子专业市场综合服务行业。 近三年，商业地产运营行业受宏观经济波动及消费模式转变影响，整体呈现结构性分化，2023年市场规模约4.2万亿元，年复合增长率3.5%。未来趋势聚焦智慧化运营与业态创新，预计2025年市场空间将达4.8万亿元，头部企业通过数字化改造提升租金坪效，社区商业及产业园区细分领域增速显著，年增长率或超6%。
2、市场地位及占有率
深赛格在电子专业市场领域具有区域龙头地位，华南地区市占率约15%，但全国综合商业地产运营市场占有率不足2%，核心优势集中于产业链资源整合及物业资产规模，2024年其自持物业营收占比达68%。
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