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利群股份(601366)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损增大
利群商业集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“徐恭藻”。公司的主要业务为零售连锁，占比高达60.47%，主要产品包括超市和家电两项，其中超市占比55.84%，家电占比18.29%。
2025年三季度，公司实现营收53.65亿元，同比小幅下降4.84%。扣非净利润-4,008.54万元，较去年同期亏损有所减小。利群股份2025年第三季度净利润551.59万元，业绩同比大幅下降72.64%。
PART 1
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营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低4.84%，净利润同比大幅降低72.64%
2025年三季度，利群股份营业总收入为53.65亿元，去年同期为56.38亿元，同比小幅下降4.84%，净利润为551.59万元，去年同期为2,015.80万元，同比大幅下降72.64%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,467.80万元，去年同期支出4,213.83万元，同比大幅下降；
但是（1）营业外利润本期为-375.45万元，去年同期为1,203.30万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失315.34万元，去年同期收益1,003.67万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 53.65亿元 | 56.38亿元 | -4.84% |
| 营业成本 | 36.32亿元 | 38.19亿元 | -4.89% |
| 销售费用 | 9.47亿元 | 10.08亿元 | -6.01% |
| 管理费用 | 4.69亿元 | 4.97亿元 | -5.52% |
| 财务费用 | 2.39亿元 | 2.55亿元 | -5.96% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,467.80万元 | 4,213.83万元 | -41.44% |
2025年三季度主营业务利润为-629.10万元，去年同期为-474.15万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为9.47亿元，同比小幅下降6.01%，不过营业总收入本期为53.65亿元，同比小幅下降4.84%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
利群股份2025年三季度非主营业务利润为3,648.49万元，去年同期为6,703.78万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -629.10万元 | -114.05% | -474.15万元 | -32.68% |
| 资产减值损失 | -2,030.33万元 | -368.09% | -1,789.46万元 | -13.46% |
| 营业外收入 | 1,743.38万元 | 316.06% | 2,511.53万元 | -30.59% |
| 营业外支出 | 2,118.83万元 | 384.13% | 1,308.23万元 | 61.96% |
| 资产处置收益 | 5,569.63万元 | 1009.74% | 5,330.70万元 | 4.48% |
| 其他 | 484.64万元 | 87.86% | 1,959.24万元 | -75.26% |
| 净利润 | 551.59万元 | 100.00% | 2,015.80万元 | -72.64% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
利群股份属于商业零售行业，主营百货零售、连锁超市及供应链服务 商业零售行业近三年受消费分级、数字化转型驱动，线下实体加速布局社区商业及即时零售，线上渗透率提升至30%以上。未来市场空间向智慧供应链整合、全渠道融合倾斜，预计2025年行业规模超50万亿元，社区零售及下沉市场成核心增长极
2、市场地位及占有率
利群股份以山东为核心辐射华东区域，拥有60余家大型零售门店及完整供应链体系，区域市占率约3.5%，位列山东零售企业前三，但全国性市场影响力较弱
3、主要竞争对手
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