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赫美集团(002356)2025年三季报深度解读：资产处置收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
深圳赫美集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“郑梓豪”。公司的核心业务有两块，一块是商业，一块是能源销售及加，主要产品包括液化天然气和服饰两项，其中液化天然气占比47.27%，服饰占比41.96%。
2025年三季度，公司实现营收4.56亿元，同比大幅增长190.21%。扣非净利润-3,157.30万元，较去年同期亏损有所减小。赫美集团2025年第三季度净利润4,972.51万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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资产处置收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加190.21%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，赫美集团营业总收入为4.56亿元，去年同期为1.57亿元，同比大幅增长190.21%，净利润为4,972.51万元，去年同期为-3,657.87万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是资产处置收益本期为7,139.34万元，去年同期为-4.71万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.56亿元 | 1.57亿元 | 190.21% |
| 营业成本 | 3.94亿元 | 1.20亿元 | 230.07% |
| 销售费用 | 4,297.62万元 | 3,435.10万元 | 25.11% |
| 管理费用 | 4,619.94万元 | 4,120.44万元 | 12.12% |
| 财务费用 | -68.37万元 | -294.50万元 | 76.78% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4.05万元 | -807.34元 | 5111.28% |
2025年三季度主营业务利润为-2,843.05万元，去年同期为-3,580.54万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于营业总收入本期为4.56亿元，同比大幅增长190.21%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
赫美集团2025年三季度非主营业务利润为7,819.61万元，去年同期为-77.40万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,843.05万元 | -57.18% | -3,580.54万元 | 20.60% |
| 投资收益 | 1,061.50万元 | 21.35% | 1,275.54万元 | -16.78% |
| 资产处置收益 | 7,139.34万元 | 143.58% | -4.71万元 | 151589.50% |
| 其他 | -337.78万元 | -6.79% | 557.19万元 | -160.62% |
| 净利润 | 4,972.51万元 | 100.00% | -3,657.87万元 | 235.94% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
赫美集团属于商业贸易行业，聚焦高端消费品零售及供应链管理。 商业贸易行业近三年受消费升级及数字化驱动加速整合，2023年市场规模达12.3万亿元，CAGR约5.8%。未来趋势集中于线上线下融合、高端品牌本土化及跨境贸易深化，预计2025年跨境B2C交易规模将突破3.6万亿元，奢侈品消费占比提升至23%。
2、市场地位及占有率
赫美集团在高端消费品领域具备品牌资源整合优势，但市场占有率较低，2024年高端箱包及珠宝品类市占率约1.2%，供应链业务覆盖全国3000+终端，营收占比约68%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 赫美集团（002356） | 高端消费品零售与供应链服务商，涵盖奢侈品、珠宝等品类 | 2024年供应链业务营收占比68%，覆盖终端网点超3000家 |
| 王府井（600859） | 全国性百货零售龙头，布局免税及奥莱业态 | 2024年免税业务营收增长42%，市占率提升至8.3% |
| 天虹股份（002419） | 数字化零售企业，主打购物中心与超市联营 | 2024年线上GMV突破120亿元，占比总营收35% |
| 百联股份（600827） | 上海区域零售巨头，拥有第一八佰伴等核心资产 | 2024年长三角区域营收贡献超74%，会员复购率61% |
| 豫园股份（600655） | 珠宝餐饮文旅多元经营，控股老庙黄金等品牌 | 2024年珠宝业务营收占比58%，门店净增120家 |
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