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广西能源(600310)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
广西能源股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电网销售。
2025年三季度，公司实现营收26.35亿元，同比小幅下降9.69%。扣非净利润-4,680.13万元，由盈转亏。广西能源2025年第三季度净利润1.92亿元，业绩同比大幅下降65.27%。本期经营活动产生的现金流净额为12.32亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低9.69%，净利润同比大幅降低65.27%
2025年三季度，广西能源营业总收入为26.35亿元，去年同期为29.17亿元，同比小幅下降9.69%，净利润为1.92亿元，去年同期为5.52亿元，同比大幅下降65.27%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为3.78亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为6,057.13万元，去年同期为2.77亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降70.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.35亿元 | 29.17亿元 | -9.69% |
| 营业成本 | 20.49亿元 | 20.89亿元 | -1.91% |
| 销售费用 | 56.69万元 | 71.96万元 | -21.22% |
| 管理费用 | 1.00亿元 | 1.02亿元 | -1.24% |
| 财务费用 | 3.23亿元 | 3.17亿元 | 1.77% |
| 研发费用 | 2,001.94万元 | 925.66万元 | 116.27% |
| 所得税费用 | 6,087.19万元 | 1.10亿元 | -44.83% |
2025年三季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为3.78亿元，同比大幅下降70.76%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为26.35亿元，同比小幅下降9.69%；（2）毛利率本期为22.23%，同比下降了6.17%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
广西能源2025年三季度非主营业务利润为1.42亿元，去年同期为2.84亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.10亿元 | 57.66% | 3.78亿元 | -70.76% |
| 投资收益 | 3,253.62万元 | 16.98% | -330.59万元 | 1084.18% |
| 公允价值变动收益 | 6,057.13万元 | 31.62% | 2.77亿元 | -78.12% |
| 信用减值损失 | 2,522.51万元 | 13.17% | -774.65万元 | 425.63% |
| 其他 | 2,964.71万元 | 15.48% | 2,288.88万元 | 29.53% |
| 净利润 | 1.92亿元 | 100.00% | 5.52亿元 | -65.27% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
广西能源属于电力行业，主营业务涵盖发电、供电及配售电领域。 近三年电力行业在“双碳”政策推动下加速清洁能源转型，2023年国内清洁能源装机占比达52%，风电、光伏新增装机规模连续三年超1亿千瓦。未来行业将聚焦新型电力系统构建，预计2025年风电、光伏装机占比突破40%，智能电网及储能技术推动市场空间扩容至万亿级。
2、市场地位及占有率
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