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广东建工(002060)2025年三季报深度解读：资产减值损失由收益变为损失导致净利润同比小幅下降
广东水电二局股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“广东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为工程施工，主要产品包括房屋建筑、市政工程、水利水电三项，房屋建筑占比30.13%，市政工程占比29.72%，水利水电占比21.19%。
2025年三季度，公司实现营收433.88亿元，同比小幅增长5.29%。扣非净利润5.50亿元，同比小幅下降14.84%。广东建工2025年第三季度净利润6.10亿元，业绩同比小幅下降10.31%。本期经营活动产生的现金流净额为-50.46亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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资产减值损失由收益变为损失导致净利润同比小幅下降
本期净利润为6.10亿元，去年同期6.80亿元，同比小幅下降10.31%。
净利润同比小幅下降的原因是（1）资产减值损失本期损失1,772.45万元，去年同期收益1,960.48万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为8.85亿元，去年同期为9.12亿元，同比基本持平；（3）所得税费用本期支出2.37亿元，去年同期支出2.13亿元，同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
广东建工属于土木工程建筑业，专注于市政工程、建筑工程、水利水电等综合型建筑及清洁能源工程服务。 近三年，土木工程建筑业受国家基建投资驱动，2023年建筑业增加值同比增长7.1%，基础设施投资增长5.9%。未来行业将向绿色化、智能化转型，抽水蓄能、轨道交通及新能源配套工程成为增长点，市场空间预计突破万亿级，但企业需应对政府投资波动及环保标准提升的双重挑战。
2、市场地位及占有率
广东建工为广东省属建筑行业龙头企业，2023年营收规模达808.63亿元，位列地方建工企业前列。在华南区域市政工程领域占据主导地位，省内业务占比超80%，但全国市占率未公开披露，行业排名暂未进入前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 广东建工（002060） | 综合性建筑企业，覆盖市政、水利、清洁能源工程及装备制造 | 2024年前三季度营收412.09亿元，同比下降19.39% |
| 宁波建工（601789） | 以房屋建筑、市政工程为核心的区域性建筑商 | 2024年前三季度营收143.94亿元，同比下降5.05% |
| 上海建工（600170） | 全国性大型建设集团，业务涵盖基建、房地产开发 | 2024年新签合同额超4000亿元，基建业务占比超60% |
| 中国交建（601800） | 全球领先的交通基建企业，港口、道路工程为主 | 2024年海外订单同比增长12%，占营收比重提升至28% |
| 中国建筑（601668） | 国内最大建筑地产综合企业，涵盖房建、基建全产业链 | 2024年房建业务营收占比超55%，基建业务增速达8% |
4、经营评分排名
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