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万通液压(920839)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
2025年半年度，公司实现营收3.44亿元，同比小幅增长13.12%。扣非净利润6,573.61万元，同比大幅增长42.42%。万通液压2025年半年度净利润6,732.19万元，业绩同比大幅增长40.33%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括机械装备用缸、自卸车专用油缸、油气弹簧三项，机械装备用缸占比53.16%，自卸车专用油缸占比25.02%，油气弹簧占比18.43%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 机械装备用缸 | 1.83亿元 | 53.16% | 26.33% |
| 自卸车专用油缸 | 8,617.69万元 | 25.02% | 25.78% |
| 油气弹簧 | 6,348.31万元 | 18.43% | 49.73% |
| 其他 | 915.11万元 | 2.66% | 15.01% |
| 其他业务 | 252.20万元 | 0.73% | 73.97% |
PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长40.33%
本期净利润为6,732.19万元，去年同期4,797.46万元，同比大幅增长40.33%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为7,626.06万元，去年同期为5,326.38万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长43.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.44亿元 | 3.04亿元 | 13.12% |
| 营业成本 | 2.39亿元 | 2.25亿元 | 6.39% |
| 销售费用 | 440.06万元 | 343.56万元 | 28.09% |
| 管理费用 | 944.17万元 | 908.79万元 | 3.89% |
| 财务费用 | -59.72万元 | -42.02万元 | -42.13% |
| 研发费用 | 1,396.27万元 | 1,204.45万元 | 15.93% |
| 所得税费用 | 955.64万元 | 649.25万元 | 47.19% |
2025年半年度主营业务利润为7,626.06万元，去年同期为5,326.38万元，同比大幅增长43.18%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.44亿元，同比小幅增长13.12%；（2）毛利率本期为30.56%，同比增长了4.40%。
3、净现金流由负转正
2025年半年度，万通液压净现金流为3,311.19万元，去年同期为-277.64万元，由负转正。
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