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恒立钻具(920942)2025年中报深度解读:净利润同比下降但现金流净额同比增长,存货周转率下降

2025年半年度,公司实现营收8,042.76万元,同比下降18.09%。扣非净利润1,294.02万元,同比下降28.29%。恒立钻具2025年半年度净利润1,478.87万元,业绩同比下降23.62%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括盾构及TBM刀具、合金制品、顶管刀具三项,盾构及TBM刀具占比45.10%,合金制品占比18.75%,顶管刀具占比15.84%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
盾构及TBM刀具 3,627.27万元 45.1% 39.14%
合金制品 1,508.11万元 18.75% 26.96%
顶管刀具 1,273.94万元 15.84% 36.65%
再制造服务 1,000.98万元 12.45% 44.45%
刀具零配件 409.07万元 5.09% 29.43%
其他业务 223.39万元 2.77% -

PART 2
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净利润同比下降但现金流净额同比增长

1、净利润同比下降23.62%

本期净利润为1,478.87万元,去年同期1,936.13万元,同比下降23.62%。

净利润同比下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益12.88万元,去年同期损失105.34万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1,514.69万元,去年同期为2,175.32万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降30.37%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8,042.76万元 9,818.62万元 -18.09%
营业成本 5,059.79万元 6,031.17万元 -16.11%
销售费用 485.46万元 644.91万元 -24.72%
管理费用 554.18万元 450.18万元 23.10%
财务费用 -51.20万元 -18.97万元 -169.85%
研发费用 403.39万元 463.26万元 -12.92%
所得税费用 231.12万元 272.19万元 -15.09%

2025年半年度主营业务利润为1,514.69万元,去年同期为2,175.32万元,同比大幅下降30.37%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为8,042.76万元,同比下降18.09%。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产17.66%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,恒立钻具用于金融投资的资产为1.15亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为65.74万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 1.15亿元
合计 1.15亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 65.74万元
合计 65.74万元

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