浩瀚深度(688292)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，商誉金额较高
北京浩瀚深度信息技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张跃”。公司主要从事网络智能化及信息安全防护解决方案的设计实施、软硬件设计开发、产品销售及技术服务等业务。公司的主要产品及服务为网络智能化解决方案、信息安全防护解决方案等。
2025年半年度，公司实现营收1.54亿元，同比大幅下降34.95%。扣非净利润-260.76万元，由盈转亏。浩瀚深度2025年半年度净利润-85.52万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-427.00万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括信息安全防护解决方案和网络可视化解决方案两项，其中信息安全防护解决方案占比52.74%，网络可视化解决方案占比30.70%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 信息安全防护解决方案 | 8,106.57万元 | 52.74% | 70.49% |
| 网络可视化解决方案 | 4,719.17万元 | 30.7% | 47.35% |
| 大数据解决方案 | 2,337.57万元 | 15.21% | 87.02% |
| 其他产品 | 170.43万元 | 1.11% | 40.76% |
| 物联网系统 | 32.55万元 | 0.21% | - |
| 其他业务 | 5.00万元 | 0.03% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降34.95%，净利润由盈转亏
2025年半年度，浩瀚深度营业总收入为1.54亿元，去年同期为2.36亿元，同比大幅下降34.95%，净利润为-85.52万元，去年同期为3,396.75万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益561.94万元，去年同期支出125.24万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,209.29万元，去年同期为3,981.20万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.54亿元 | 2.36亿元 | -34.95% |
| 营业成本 | 5,338.64万元 | 1.10亿元 | -51.39% |
| 销售费用 | 2,914.61万元 | 2,343.66万元 | 24.36% |
| 管理费用 | 2,393.22万元 | 1,758.58万元 | 36.09% |
| 财务费用 | 315.04万元 | -120.63万元 | 361.17% |
| 研发费用 | 5,484.76万元 | 4,572.12万元 | 19.96% |
| 所得税费用 | -561.94万元 | 125.24万元 | -548.69% |
2025年半年度主营业务利润为-1,209.29万元，去年同期为3,981.20万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为65.27%，同比增长了11.75%，不过营业总收入本期为1.54亿元，同比大幅下降34.95%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润扭亏为盈
浩瀚深度2025年半年度非主营业务利润为561.83万元，去年同期为-459.21万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,209.29万元 | 1414.00% | 3,981.20万元 | -130.38% |
| 投资收益 | 420.04万元 | -491.14% | 225.15万元 | 86.56% |
| 资产减值损失 | -392.30万元 | 458.71% | -686.54万元 | 42.86% |
| 其他收益 | 374.08万元 | -437.41% | 199.62万元 | 87.40% |
| 信用减值损失 | 139.13万元 | -162.68% | -543.76万元 | 125.59% |
| 资产处置收益 | 18.56万元 | -21.70% | 700.00元 | 26411.79% |
| 其他 | 15.13万元 | -17.69% | 347.94万元 | -95.65% |
| 净利润 | -85.52万元 | 100.00% | 3,396.75万元 | -102.52% |
商誉金额较高
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为9,750.88万元，占净资产的8.41%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 9,750.88万元 | |
| 商誉总额 | 9,750.88万元 |
商誉金额较高。
行业分析
1、行业发展趋势
北京浩瀚深度信息技术股份有限公司属于互联网服务行业，专注于网络智能化、信息安全防护及大数据解决方案。 互联网服务行业近三年受5G、AI及物联网技术驱动，流量需求激增推动网络可视化市场规模年均复合增速超15%。信息安全与数据要素应用成为核心增长点，预计2025年后端应用市场规模增速将达10%-25%，整体市场空间突破千亿级。
2、市场地位及占有率
浩瀚深度是国内网络可视化领域龙头企业，运营商市场存量设备部署领先，DPI（深度报文检测）细分领域市占率超30%，2024年三季报显示其主营业务毛利率达54.2%，技术壁垒与客户黏性显著。
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