同方股份(600100)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
同方股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司立足于信息技术和能源与环保两个核心行业领域,在实施结构调整后,形成了计算机系统、数字城市、安防系统、物联网应用、微电子与核心元器件、多媒体、知识网络、军工、数字电视系统、建筑节能和半导体与照明十一个产业。
2025年半年度，公司实现营收56.67亿元，同比小幅下降10.09%。扣非净利润-2.51亿元，较去年同期亏损有所减小。同方股份2025年半年度净利润-2.70亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4.53亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要从事智慧能源、核技术应用、数字信息。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智慧能源 | 21.37亿元 | 37.71% | 16.66% |
| 核技术应用 | 20.28亿元 | 35.79% | 30.04% |
| 数字信息 | 11.23亿元 | 19.82% | 45.95% |
| 其他业务 | 3.79亿元 | 6.68% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 智慧能源 | 21.37亿元 | 37.71% | 16.66% |
| 核技术应用 | 20.28亿元 | 35.79% | 30.04% |
| 数字信息 | 11.23亿元 | 19.82% | 45.95% |
| 其他业务 | 3.79亿元 | 6.68% | - |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低10.09%，净利润亏损持续增大
2025年半年度，同方股份营业总收入为56.67亿元，去年同期为63.03亿元，同比小幅下降10.09%，净利润为-2.70亿元，去年同期为-3,747.68万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-9,717.27万元，去年同期为-4.07亿元，亏损有所减小；
但是（1）投资收益本期为5,195.72元，去年同期为4.09亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-1.22亿元，去年同期为1.37亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.67亿元 | 63.03亿元 | -10.09% |
| 营业成本 | 40.00亿元 | 46.47亿元 | -13.92% |
| 销售费用 | 6.76亿元 | 7.59亿元 | -10.99% |
| 管理费用 | 5.43亿元 | 6.20亿元 | -12.33% |
| 财务费用 | 1.41亿元 | 3.00亿元 | -52.99% |
| 研发费用 | 3.36亿元 | 3.08亿元 | 8.93% |
| 所得税费用 | 2,211.11万元 | 1.30亿元 | -83.05% |
2025年半年度主营业务利润为-9,717.27万元，去年同期为-4.07亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为56.67亿元，同比小幅下降10.09%，不过毛利率本期为29.41%，同比小幅增长了3.14%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润由盈转亏
同方股份2025年半年度非主营业务利润为-1.51亿元，去年同期为5.00亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -9,717.27万元 | 36.00% | -4.07亿元 | 76.14% |
| 公允价值变动收益 | -1.22亿元 | 45.09% | 1.37亿元 | -189.10% |
| 其他收益 | 3,397.13万元 | -12.59% | 6,163.61万元 | -44.88% |
| 信用减值损失 | -5,625.26万元 | 20.84% | -9,379.74万元 | 40.03% |
| 其他 | 99.86万元 | -0.37% | 4.12亿元 | -99.76% |
| 净利润 | -2.70亿元 | 100.00% | -3,747.68万元 | -620.27% |
行业分析
1、行业发展趋势
同方股份属于计算机设备行业，聚焦智能安防、智慧城市、轨道交通及新型基础设施建设领域。 计算机设备行业近三年在国家政策支持下加速发展，信息化进程推动市场规模持续增长，2023年网络设备市场规模增速超过全球水平。未来，人工智能、物联网、信创国产化等技术迭代将驱动行业向智能化、自主可控方向升级，智慧城市、数据中心、工业互联网等细分领域市场空间预计突破万亿级。
2、市场地位及占有率
同方股份在轨道交通综合安防系统领域占据领先地位，市场占有率超35%，覆盖全国45个城市地铁线网；其核电站智能安防系统应用于16个核电机组，城市级物联感知网络部署终端设备超200万台。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 同方股份（600100） | 聚焦智能安防、智慧城市及轨道交通领域，提供自主可控的数字化解决方案 | 轨道交通综合安防系统覆盖全国45个城市，市占率超35% |
| 紫光股份（000938） | 主营云计算、大数据及网络设备，提供ICT基础设施及行业智能化服务 | 2024年云计算业务营收占比超60% |
| 浪潮信息（000977） | 全球领先的服务器及数据中心解决方案供应商，布局AI算力基础设施 | 服务器出货量稳居全球前三 |
| 中科曙光（603019） | 专注高性能计算、存储及自主可控芯片，参与国家级超算中心建设 | 液冷数据中心技术市场份额领先 |
| 大华股份（002236） | 以视频物联技术为核心，覆盖智慧城市、企业数字化及消费级安防市场 | 视频监控设备全球市场份额居前 |
4、经营评分排名
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