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新城市(300778)2025年中报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
深圳市新城市规划建筑设计股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“张春杰”。公司的主营业务为工程设计、城乡规划及工程咨询。公司的主要产品是国土空间规划（城乡规划）类、工程设计类、工程咨询类业务、租赁物业服务。
2025年半年度，公司实现营收7,092.27万元，同比大幅下降39.73%。扣非净利润-3,101.05万元，由盈转亏。新城市2025年半年度净利润-1,234.24万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,237.46万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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主营业务构成
公司主要从事城乡规划类、工程设计类、工程咨询类，其中专业技术与服务为第一大收入来源，占比91.85%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 城乡规划类 | 4,180.93万元 | 58.95% | 11.12% |
| 工程设计类 | 1,645.42万元 | 23.2% | 0.37% |
| 工程咨询类 | 687.61万元 | 9.7% | 11.40% |
| 其他业务 | 578.30万元 | 8.15% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 专业技术与服务 | 6,513.97万元 | 91.85% | 8.44% |
| 租赁物业服务等 | 578.30万元 | 8.15% | 33.83% |
PART 2
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低39.73%，净利润亏损有所减小
2025年半年度，新城市营业总收入为7,092.27万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降39.73%，净利润为-1,234.24万元，去年同期为-1.13亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-1,271.99万元，去年同期为2,933.55万元，由盈转亏；
但是（1）公允价值变动收益本期为1,532.72万元，去年同期为-6,493.07万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为597.18万元，去年同期为-6,992.86万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,092.27万元 | 1.18亿元 | -39.73% |
| 营业成本 | 6,347.03万元 | 6,502.05万元 | -2.38% |
| 销售费用 | 307.42万元 | 361.59万元 | -14.98% |
| 管理费用 | 1,914.86万元 | 2,360.10万元 | -18.87% |
| 财务费用 | -867.74万元 | -1,279.08万元 | 32.16% |
| 研发费用 | 538.91万元 | 777.89万元 | -30.72% |
| 所得税费用 | -3.69万元 | -2,072.60万元 | 99.82% |
2025年半年度主营业务利润为-1,271.99万元，去年同期为2,933.55万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为7,092.27万元，同比大幅下降39.73%。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
新城市属于城市综合发展服务行业。 城市综合发展服务行业近三年在政策推动下加速整合，2023年市场规模超2.5万亿元，复合增长率约8%。未来聚焦智慧城市与低碳技术，预计2025年市场空间突破3万亿元，核心增长来自城市更新、数字化基建及区域一体化。
2、市场地位及占有率
新城市作为区域龙头，2024年在城市更新项目领域市占率约6.5%，位列行业前五；其智慧园区业务覆盖全国12个核心城市群，服务规模居细分市场第三。
3、主要竞争对手
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