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齐翔腾达(002408)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
淄博齐翔腾达化工股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为化工板块，占比高达66.24%，主要产品包括顺酐化工类、国外贸易、化工其他类三项，顺酐化工类占比43.66%，国外贸易占比32.16%，化工其他类占比12.38%。
2025年三季度，公司实现营收182.12亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.44亿元，由盈转亏。齐翔腾达2025年第三季度净利润-1.37亿元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2025年三季度，齐翔腾达营业总收入为182.12亿元，去年同期为183.53亿元，同比基本持平，净利润为-1.37亿元，去年同期为2.06亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2.06亿元，去年同期为1.57亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 182.12亿元 | 183.53亿元 | -0.77% |
| 营业成本 | 174.59亿元 | 171.65亿元 | 1.71% |
| 销售费用 | 6,150.11万元 | 7,098.69万元 | -13.36% |
| 管理费用 | 2.29亿元 | 2.44亿元 | -6.39% |
| 财务费用 | 1.00亿元 | 1.05亿元 | -4.85% |
| 研发费用 | 4.90亿元 | 5.10亿元 | -4.02% |
| 所得税费用 | 2,223.99万元 | 4,406.76万元 | -49.53% |
2025年三季度主营业务利润为-2.06亿元，去年同期为1.57亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为182.12亿元，同比有所下降0.77%；（2）毛利率本期为4.13%，同比大幅下降了2.34%。
3、非主营业务利润同比基本持平
齐翔腾达2025年三季度非主营业务利润为9,054.26万元，去年同期为9,314.73万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.06亿元 | 149.71% | 1.57亿元 | -231.32% |
| 资产减值损失 | 3,956.44万元 | -28.80% | 3,142.57万元 | 25.90% |
| 其他收益 | 6,811.27万元 | -49.58% | 7,712.54万元 | -11.69% |
| 其他 | -1,706.28万元 | 12.42% | -1,559.42万元 | -9.42% |
| 净利润 | -1.37亿元 | 100.00% | 2.06亿元 | -166.79% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
齐翔腾达属于石油化工行业的碳四深加工及精细化工领域。 近三年，石油化工行业受国际原油价格波动及环保政策影响，呈现结构性调整。碳四深加工领域因环保升级推动产能整合，高附加值精细化工产品需求持续增长。预计未来行业将向高端化、绿色化发展，以丁酮、顺酐为代表的产品全球市场空间有望突破百亿美元，国内产能占比持续提升。
2、市场地位及占有率
齐翔腾达是国内碳四产业链龙头企业，丁酮产能全球第一，市场占有率超30%，顺酐产能占国内总产能约20%，MTBE等产品供货规模达百万吨级，核心产品出口量位居行业前列。
3、主要竞争对手
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