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百合股份(603102)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
威海百合生物技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘新力”。公司的主营业务为营养保健食品，主要产品包括软胶囊、功能饮品、片剂、粉剂四项，软胶囊占比39.86%，功能饮品占比24.03%，片剂占比12.88%，粉剂占比12.33%。
2025年三季度，公司实现营收6.45亿元，同比小幅增长6.44%。扣非净利润9,225.77万元，同比下降16.39%。百合股份2025年第三季度净利润9,895.79万元，业绩同比下降15.18%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降15.18%
本期净利润为9,895.79万元，去年同期1.17亿元，同比下降15.18%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.11亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失887.34万元，去年同期损失476.55万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为812.62万元，去年同期为1,130.29万元，同比下降。
2、主营业务利润同比小幅下降12.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.45亿元 | 6.06亿元 | 6.44% |
| 营业成本 | 4.19亿元 | 3.76亿元 | 11.28% |
| 销售费用 | 5,840.53万元 | 5,778.63万元 | 1.07% |
| 管理费用 | 3,314.74万元 | 2,700.78万元 | 22.73% |
| 财务费用 | -818.68万元 | -855.00万元 | 4.25% |
| 研发费用 | 2,751.19万元 | 2,265.66万元 | 21.43% |
| 所得税费用 | 1,444.18万元 | 1,673.86万元 | -13.72% |
2025年三季度主营业务利润为1.11亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅下降12.48%。
虽然营业总收入本期为6.45亿元，同比小幅增长6.44%，不过毛利率本期为35.12%，同比小幅下降了2.82%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
营养保健食品制造业 近三年，营养保健食品行业受益于老龄化加剧及健康消费升级，市场规模年均增速超8%，2025年预计突破4000亿元。代工模式推动行业集中度提升，头部企业依托研发和产能优势加速整合，功能细分、剂型创新及跨境出口成为核心增长点，未来五年复合增长率有望维持在7%-9%。
2、市场地位及占有率
百合股份为国内营养保健食品代工龙头，拥有1159款保健食品批准证书及1093款备案凭证，行业配方储备量第一，2024年合同生产业务占营收84%，出口覆盖70国，产能规模位列全球前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 百合股份（603102） | 国内最大营养保健食品代工企业，覆盖软胶囊等10余剂型，产品出口70国 | 2024年保健食品批准证书1159款，合同生产营收占比84% |
| 汤臣倍健（300146） | 膳食营养补充剂龙头品牌，覆盖零售与线上渠道，拥有健力多等明星单品 | 2024年市占率31.7%，连续五年居行业首位 |
| 仙乐健康（300791） | 软胶囊代工领先企业，专注营养健康食品研发与生产 | 2024年软胶囊产能超200亿粒，代工业务占比92% |
| 金达威（002626） | 全球辅酶Q10主要供应商，布局保健食品原料及终端产品 | 2024年辅酶Q10原料全球市占率超60% |
| 交大昂立（600530） | 主营益生菌及老年保健食品，拥有“昂立”等品牌 | 2024年益生菌产品营收占比37% |
4、经营评分排名
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