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康比特(920429)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
公司主要产品包括运动营养食品和健康营养食品两项，其中运动营养食品占比75.89%，健康营养食品占比13.81%。
2025年三季度，公司实现营收8.06亿元，同比小幅增长4.16%。扣非净利润1,284.30万元，同比大幅下降80.21%。康比特2025年第三季度净利润1,461.89万元，业绩同比大幅下降77.73%。本期经营活动产生的现金流净额为-164.77万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加4.16%，净利润同比大幅降低77.73%
2025年三季度，康比特营业总收入为8.06亿元，去年同期为7.74亿元，同比小幅增长4.16%，净利润为1,461.89万元，去年同期为6,563.76万元，同比大幅下降77.73%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,072.91万元，去年同期为7,314.05万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降71.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.06亿元 | 7.74亿元 | 4.16% |
| 营业成本 | 5.44亿元 | 4.63亿元 | 17.43% |
| 销售费用 | 1.73亿元 | 1.65亿元 | 4.78% |
| 管理费用 | 3,152.25万元 | 4,137.07万元 | -23.81% |
| 财务费用 | 44.55万元 | -222.39万元 | 120.03% |
| 研发费用 | 3,001.01万元 | 2,565.23万元 | 16.99% |
| 所得税费用 | 873.76万元 | 1,146.82万元 | -23.81% |
2025年三季度主营业务利润为2,072.91万元，去年同期为7,314.05万元，同比大幅下降71.66%。
虽然营业总收入本期为8.06亿元，同比小幅增长4.16%，不过毛利率本期为32.56%，同比下降了7.62%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、净现金流同比大幅下降7.81倍
2025年三季度，康比特净现金流为-2.02亿元，去年同期为-2,286.48万元，较去年同期大幅下降7.81倍。
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