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仙乐健康(300791)2025年三季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
仙乐健康科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“林培青”。公司主要产品包括软胶囊、软糖、片剂三项,软胶囊占比47.10%,软糖占比23.63%,片剂占比7.73%。
2025年三季度,公司实现营收32.91亿元,同比小幅增长7.96%。扣非净利润2.44亿元,同比小幅增长3.42%。仙乐健康2025年第三季度净利润2.22亿元,业绩同比小幅增长4.28%。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长4.28%
本期净利润为2.22亿元,去年同期2.13亿元,同比小幅增长4.28%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失921.57万元,去年同期损失223.24万元,同比大幅增长;
但是(1)其他收益本期为2,896.05万元,去年同期为1,361.78万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为2.45亿元,去年同期为2.35亿元,同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长4.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.91亿元 | 30.48亿元 | 7.96% |
| 营业成本 | 22.29亿元 | 20.97亿元 | 6.31% |
| 销售费用 | 2.73亿元 | 2.33亿元 | 17.45% |
| 管理费用 | 3.54亿元 | 2.97亿元 | 19.03% |
| 财务费用 | 7,109.31万元 | 6,606.23万元 | 7.62% |
| 研发费用 | 1.00亿元 | 9,862.69万元 | 1.91% |
| 所得税费用 | 3,312.26万元 | 2,922.49万元 | 13.34% |
2025年三季度主营业务利润为2.45亿元,去年同期为2.35亿元,同比小幅增长4.26%。
主营业务利润同比小幅增长原因是:
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.91亿元 | 7.96% | 销售费用 | 2.73亿元 | 17.45% |
| 管理费用 | 3.54亿元 | 19.03% |
3、净现金流由正转负
2025年三季度,仙乐健康净现金流为-9,727.72万元,去年同期为3,233.33万元,由正转负。
净现金流由正转负原因是:
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 3.09亿元 | 81.86% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 33.46亿元 | 9.80% |
| 偿还债务支付的现金 | 1.38亿元 | 520.12% | |||
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 6.79亿元 | 15.18% | |||
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 3.48亿元 | 28.44% | |||
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 4.36亿元 | 14.84% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
仙乐健康属于营养健康食品研发制造行业,核心业务涵盖营养补充剂、功能性食品及医药原料的研发、生产与代工服务。 营养健康食品行业近三年保持年均12%复合增速,2025年中国市场规模预计突破8000亿元,核心驱动力来自老龄化加剧、消费升级及预防性健康管理需求。未来行业将向个性化营养方案、功能成分创新及跨境供应链整合方向延伸,代工模式(CDMO)渗透率持续提升,细分赛道如运动营养和特医食品增速超行业平均水平。
2、市场地位及占有率
仙乐健康是国内营养健康食品CDMO领域龙头企业,2024年国内市场占有率约8%,位居行业前三,核心客户覆盖全球Top20营养品牌中的12家,研发管线储备超200个配方专利,生产基地年产能超150亿粒。
3、主要竞争对手
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