移远通信(603236)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
上海移远通信技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“钱鹏鹤”。公司的主营业务为无线通信模组行业，其中模组+天线为第一大收入来源，占比98.75%。
2025年三季度，公司实现营收178.77亿元，同比大幅增长34.96%。扣非净利润6.94亿元，同比大幅增长113.27%。移远通信2025年第三季度净利润7.27亿元，业绩同比大幅增长109.54%。本期经营活动产生的现金流净额为-8.00亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加34.96%，净利润同比增加109.54%
2025年三季度，移远通信营业总收入为178.77亿元，去年同期为132.46亿元，同比大幅增长34.96%，净利润为7.27亿元，去年同期为3.47亿元，同比大幅增长109.54%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为8.03亿元，去年同期为3.94亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长103.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 178.77亿元 | 132.46亿元 | 34.96% |
| 营业成本 | 147.11亿元 | 108.71亿元 | 35.32% |
| 销售费用 | 4.53亿元 | 3.59亿元 | 26.12% |
| 管理费用 | 4.36亿元 | 3.02亿元 | 44.10% |
| 财务费用 | 6,676.52万元 | 8,021.08万元 | -16.76% |
| 研发费用 | 13.94亿元 | 12.28亿元 | 13.51% |
| 所得税费用 | -536.04万元 | 280.38万元 | -291.18% |
2025年三季度主营业务利润为8.03亿元，去年同期为3.94亿元，同比大幅增长103.52%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为178.77亿元，同比大幅增长34.96%。
3、净现金流同比大幅下降8.63倍
2025年三季度，移远通信净现金流为-9.39亿元，去年同期为-9,753.13万元，较去年同期大幅下降8.63倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为152.48亿元，同比大幅增长33.68%；
但是购买商品、接受劳务支付的现金本期为150.43亿元，同比大幅增长45.70%。
行业分析
1、行业发展趋势
移远通信属于物联网通信模组行业，专注于为全球客户提供蜂窝通信模组及物联网整体解决方案。 物联网通信模组行业近三年受益于5G商用加速、AIoT技术融合及智能终端需求扩张，全球市场规模复合增长率超20%，2025年预计突破300亿美元。未来，低功耗广域网（LPWAN）、车联网（V2X）及边缘计算将驱动行业向高集成度、智能化方向发展，中国企业在全球供应链中占比持续提升。
2、市场地位及占有率
移远通信为全球物联网通信模组龙头，2024年全球市占率约35%，连续四年位居行业第一，产品覆盖车规级、5G RedCap等高端领域，技术研发投入占比超13%，客户涵盖奔驰、特斯拉等头部企业。
3、主要竞争对手
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