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天邑股份(300504)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
四川天邑康和通信股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“李世宏”。公司的主营业务为通信设备制造，其中宽带网络终端设备为第一大收入来源，占比92.04%。
2025年三季度，公司实现营收9.84亿元，同比大幅下降32.16%。扣非净利润-6,403.39万元，由盈转亏。天邑股份2025年第三季度净利润-5,523.58万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.08亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降32.16%，净利润由盈转亏
2025年三季度，天邑股份营业总收入为9.84亿元，去年同期为14.50亿元，同比大幅下降32.16%，净利润为-5,523.58万元，去年同期为3,847.42万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益979.38万元，去年同期支出399.23万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-5,172.26万元，去年同期为5,409.07万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.84亿元 | 14.50亿元 | -32.16% |
| 营业成本 | 8.82亿元 | 12.15亿元 | -27.41% |
| 销售费用 | 3,723.11万元 | 5,923.58万元 | -37.15% |
| 管理费用 | 4,609.61万元 | 3,848.56万元 | 19.78% |
| 财务费用 | 46.90万元 | 606.89万元 | -92.27% |
| 研发费用 | 6,286.29万元 | 7,030.09万元 | -10.58% |
| 所得税费用 | -979.38万元 | 399.23万元 | -345.32% |
2025年三季度主营业务利润为-5,172.26万元，去年同期为5,409.07万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为9.84亿元，同比大幅下降32.16%。
3、非主营业务利润亏损增大
天邑股份2025年三季度非主营业务利润为-1,330.70万元，去年同期为-1,162.41万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,172.26万元 | 93.64% | 5,409.07万元 | -195.62% |
| 投资收益 | 676.35万元 | -12.25% | 125.45万元 | 439.16% |
| 资产减值损失 | -2,695.92万元 | 48.81% | -1,501.97万元 | -79.49% |
| 其他收益 | 790.22万元 | -14.31% | 1,622.33万元 | -51.29% |
| 其他 | 69.59万元 | -1.26% | 237.63万元 | -70.72% |
| 净利润 | -5,523.58万元 | 100.00% | 3,847.42万元 | -243.57% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天邑股份属于通信设备制造行业，聚焦宽带接入终端、光通信及智能家居设备领域 近三年通信设备行业受5G基建、光纤网络升级及智能家居需求驱动，2023年市场规模突破3,800亿元，年均复合增长率达9.3%。未来三年，行业将向10G-PON、Wi-Fi 7等千兆光网技术迭代，预计2025年市场规模超4,500亿元，智慧家庭终端设备渗透率有望提升至65%以上，AIoT融合应用成为新增长点
2、市场地位及占有率
天邑股份在国内光纤接入终端市场占有率约3%-5%，位居行业前五，其光猫、ONT等产品在三大运营商集采中稳定入围，2024年在中国移动智能网关集采份额达7.2%
3、主要竞争对手
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