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广安爱众(600979)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
四川广安爱众股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“四川省广安市广安区人民政府”。公司主要从事电力生产销售、工程施工及其他、天然气生产销售，主要产品包括电力生产销售和燃气销售两项，其中电力生产销售占比51.25%，燃气销售占比27.18%。
2025年三季度，公司实现营收21.69亿元，同比小幅下降7.01%。扣非净利润1.23亿元，同比大幅下降44.78%。广安爱众2025年第三季度净利润1.56亿元，业绩同比大幅下降35.55%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降35.55%
本期净利润为1.56亿元，去年同期2.42亿元，同比大幅下降35.55%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期损失332.02万元，去年同期损失3,481.31万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.84亿元，去年同期为3.49亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降47.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.69亿元 | 23.33亿元 | -7.01% |
| 营业成本 | 15.81亿元 | 15.61亿元 | 1.29% |
| 销售费用 | 5,380.26万元 | 4,613.15万元 | 16.63% |
| 管理费用 | 2.50亿元 | 2.54亿元 | -1.43% |
| 财务费用 | 7,466.43万元 | 8,978.14万元 | -16.84% |
| 研发费用 | 3,846.14元 | - | |
| 所得税费用 | 4,672.43万元 | 6,730.63万元 | -30.58% |
2025年三季度主营业务利润为1.84亿元，去年同期为3.49亿元，同比大幅下降47.14%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为21.69亿元，同比小幅下降7.01%；（2）毛利率本期为27.10%，同比下降了5.97%。
3、净现金流同比大幅增长14.41倍
2025年三季度，广安爱众净现金流为1.34亿元，去年同期为873.13万元，同比大幅增长14.41倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 偿还债务支付的现金 | 12.66亿元 | -14.20% | 收到其他与筹资活动有关的现金 | 1.12亿元 | -73.37% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 1.61亿元 | -48.24% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 16.54亿元 | 14.69% |
| 收回投资收到的现金 | 1.57亿元 | 386.50% | |||
| 取得借款收到的现金 | 14.86亿元 | 7.88% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
广安爱众属于公用事业行业，是国内少数集水、电、气一体化运营的综合服务商。 近三年，公用事业行业在政策驱动下加速向清洁能源转型，新能源业务成为核心增长点。2024年分布式光伏装机容量同比增长超30%，天然气消费量年均增速达6%，水务智能化改造覆盖率提升至45%。未来市场空间聚焦综合能源服务与碳中和解决方案，预计到2026年行业规模将突破3.5万亿元，分布式能源及储能技术占比提升至25%。
2、市场地位及占有率
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