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银座股份(600858)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
银座集团股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为商业。
2025年三季度，公司实现营收43.47亿元，同比基本持平。扣非净利润4,554.20万元，同比下降29.20%。银座股份2025年第三季度净利润8,369.18万元，业绩同比下降22.86%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降22.86%
本期净利润为8,369.18万元，去年同期1.08亿元，同比下降22.86%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出6,526.51万元，去年同期支出7,981.87万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.32亿元，去年同期为1.58亿元，同比下降；（2）资产处置收益本期为1,348.62万元，去年同期为2,681.53万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降16.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.47亿元 | 44.50亿元 | -2.31% |
| 营业成本 | 26.77亿元 | 27.16亿元 | -1.44% |
| 销售费用 | 10.99亿元 | 11.12亿元 | -1.09% |
| 管理费用 | 1.37亿元 | 1.44亿元 | -5.21% |
| 财务费用 | 1.97亿元 | 2.10亿元 | -6.31% |
| 研发费用 | 1,013.92万元 | 1,005.81万元 | 0.81% |
| 所得税费用 | 6,526.51万元 | 7,981.87万元 | -18.23% |
2025年三季度主营业务利润为1.32亿元，去年同期为1.58亿元，同比下降16.56%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为43.47亿元，同比有所下降2.31%；（2）毛利率本期为38.43%，同比有所下降了0.54%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
银座股份属于中国A股零售行业，主营业务为百货零售及商业地产运营。 近三年，零售行业受消费升级与数字化转型驱动，线上线下融合加速，2023年市场规模达47万亿元，年复合增长率约4.5%。未来三年，社区商业、即时零售及沉浸式消费场景将成核心增长点，预计2025年市场空间突破55万亿元，区域龙头通过供应链优化与业态创新持续提升竞争力。
2、市场地位及占有率
银座股份聚焦山东区域市场，依托国资背景布局百货、超市及购物中心业态，2024年位列中国连锁百强第68位，区域市占率约3.8%，但全国市场份额不足1%，仍属区域性中型零售企业。
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