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维业股份(300621)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
维业建设集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是土木工程建筑业，一块是建筑装饰业，主要产品包括土建施工和装饰施工两项，其中土建施工占比50.36%，装饰施工占比48.90%。
2025年一季度，公司实现营收16.41亿元，同比大幅下降57.73%。扣非净利润-303.39万元，由盈转亏。维业股份2025年第一季度净利润-320.11万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降57.73%，净利润由盈转亏
2025年一季度，维业股份营业总收入为16.41亿元，去年同期为38.83亿元，同比大幅下降57.73%，净利润为-320.11万元，去年同期为437.09万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期收益584.12万元，去年同期损失1,511.79万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出14.64万元，去年同期支出1,384.68万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为-219.68万元，去年同期为3,749.91万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.41亿元 | 38.83亿元 | -57.73% |
| 营业成本 | 15.24亿元 | 37.29亿元 | -59.14% |
| 销售费用 | 426.72万元 | 581.60万元 | -26.63% |
| 管理费用 | 4,841.92万元 | 5,240.39万元 | -7.60% |
| 财务费用 | 5,614.55万元 | 3,977.12万元 | 41.17% |
| 研发费用 | 729.29万元 | 1,197.02万元 | -39.08% |
| 所得税费用 | 14.64万元 | 1,384.68万元 | -98.94% |
2025年一季度主营业务利润为-219.68万元，去年同期为3,749.91万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为7.16%，同比大幅增长了3.19%，不过营业总收入本期为16.41亿元，同比大幅下降57.73%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损有所减小
维业股份2025年一季度非主营业务利润为-85.79万元，去年同期为-1,928.14万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -219.68万元 | 68.63% | 3,749.91万元 | -105.86% |
| 资产减值损失 | 584.12万元 | -182.47% | -1,511.79万元 | 138.64% |
| 信用减值损失 | -659.62万元 | 206.06% | -457.74万元 | -44.10% |
| 其他 | 76.93万元 | -24.03% | 43.62万元 | 76.35% |
| 净利润 | -320.11万元 | 100.00% | 437.09万元 | -173.24% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
维业股份属于建筑装饰行业，主营业务涵盖土木工程与建筑装饰领域。 建筑装饰行业近三年受基建投资稳健增长及绿色建筑政策推动，市场规模持续扩容，2024年预估产值超5.3万亿元。未来智能化、装配式建筑及绿色建材应用将成核心增长点，预计2025年市场空间突破6万亿元，年复合增长率约7%-8%。
2、市场地位及占有率
维业股份在建筑装饰行业中定位为区域龙头企业，2024年营收规模近百亿，但全国市占率不足2%，细分领域土木工程业务占比超60%，竞争优势集中于大型公建项目承接能力。
3、主要竞争对手
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