一拖股份(601038)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
第一拖拉机股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“中国机械工业集团有限公司”。公司的主营业务为农业机械、动力机械及相关零部件产品研发、制造和销售。主要产品包括轮式拖拉机、履带式拖拉机、柴油机、零部件。
根据一拖股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收45.56亿元，同比基本持平。扣非净利润5.27亿元，同比小幅下降11.61%。一拖股份2025年第一季度净利润5.36亿元，业绩同比小幅下降11.72%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为装备制造业，其中农业机械为第一大收入来源，占比92.05%。
1、农业机械
2024年农业机械营收109.57亿元，同比去年的105.63亿元小幅增长了3.74%。同期，2024年农业机械毛利率为13.58%，同比去年的14.5%小幅下降了6.34%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.72%
本期净利润为5.36亿元，去年同期6.07亿元，同比小幅下降11.72%。
净利润同比小幅下降的原因是主营业务利润本期为5.24亿元，去年同期为5.97亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降12.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 45.56亿元 | 46.56亿元 | -2.13% |
| 营业成本 | 38.31亿元 | 38.50亿元 | -0.48% |
| 销售费用 | 3,298.99万元 | 4,409.36万元 | -25.18% |
| 管理费用 | 6,927.31万元 | 6,969.19万元 | -0.60% |
| 财务费用 | 67.99万元 | -1,286.17万元 | 105.29% |
| 研发费用 | 8,693.34万元 | 9,520.55万元 | -8.69% |
| 所得税费用 | 8,617.93万元 | 9,613.09万元 | -10.35% |
2025年一季度主营业务利润为5.24亿元，去年同期为5.97亿元，同比小幅下降12.32%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为45.56亿元，同比有所下降2.13%；（2）毛利率本期为15.91%，同比小幅下降了1.40%。
全球排名
截止到2025年9月24日，一拖股份近十二个月的滚动营收为119亿元，在农业机械行业中，一拖股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为1名。
农业机械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Deere 迪尔 | 3694 | 5.51 | 507 | 5.99 |
| Kubota 久保田 | 1452 | 11.15 | 111 | 9.47 |
| CNH Industrial 凯斯纽荷兰工业 | 1417 | -15.97 | 89 | -10.24 |
| Mahindra & Mahindra | 1309 | 21.41 | 105 | 25.27 |
| AGCO 爱科集团 | 833 | 1.54 | -30.34 | -- |
| 一拖股份 | 119 | 8.45 | 9.22 | 28.14 |
| 第一拖拉机股份 | 119 | 8.45 | 9.22 | 28.14 |
| Alamo 阿拉莫 | 116 | 6.87 | 8.28 | 13.05 |
| Lindsay 林赛 | 43 | 2.26 | 4.73 | 15.89 |
| 智慧农业 | 15 | -13.98 | -0.48 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
农业机械制造业 过去三年，中国农业机械行业机械化水平稳步提升，大型化、智能化趋势显著。2022年全球农机市场规模达1620亿美元，预计2026年增至1949亿美元；国内市场规模5857亿元（2023年），2017-2023年复合增速7%。政策推动设备更新及高标准农田建设，叠加粮价收益提升，驱动行业向绿色智能转型，头部企业集中度持续提高，未来市场空间与国际化拓展潜力并存。
2、市场地位及占有率
一拖股份为国内大中型拖拉机龙头，2025年市场占有率超30%，居行业首位。其产品覆盖全球140余个国家和地区，核心产品销量及技术优势持续巩固龙头地位，主导国内动力换挡拖拉机市场。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 一拖股份（601038） | 国内大中型拖拉机龙头，产品涵盖农业机械及动力机械 | 2025年大中型拖拉机市占率超30%，动力换挡产品年交付突破2万台（2025年） |
| 潍柴雷沃（未上市） | 农业装备制造商，主营联合收割机及拖拉机 | 2024年拖拉机业务营收占比超25%，细分领域市占率居前 |
| 星光农机（603789） | 主营联合收割机及耕整地机械 | 2024年智能农机研发投入增长18%，供货规模达千万级 |
| 中联重科（000157） | 工程机械巨头，拓展高端农机业务 | 2024年农机板块营收占比约12%，重点布局智能化产品 |
| 苏常柴A（000570） | 柴油机制造商，配套农机动力系统 | 2024年单缸柴油机市占率保持行业前三，供货规模稳定 |
1、经营分析总结
请下载并登录APP，即可阅读全文
