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威马农机(301533)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
威马农机股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“夏峰”。公司的主营业务为机械制造业，主要产品包括山地丘陵农业机械和其他动力机械两项，其中山地丘陵农业机械占比66.36%，其他动力机械占比30.18%。
2025年一季度，公司实现营收1.79亿元，同比基本持平。扣非净利润961.32万元，同比大幅下降41.17%。威马农机2025年第一季度净利润965.56万元，业绩同比大幅下降41.67%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低41.67%
2025年一季度，威马农机营业总收入为1.79亿元，去年同期为1.77亿元，同比基本持平，净利润为965.56万元，去年同期为1,655.37万元，同比大幅下降41.67%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出91.34万元，去年同期支出222.13万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为952.72万元，去年同期为1,849.12万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降48.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.79亿元 | 1.77亿元 | 1.03% |
| 营业成本 | 1.48亿元 | 1.46亿元 | 0.78% |
| 销售费用 | 821.93万元 | 563.60万元 | 45.83% |
| 管理费用 | 638.94万元 | 552.89万元 | 15.57% |
| 财务费用 | -168.63万元 | -530.94万元 | 68.24% |
| 研发费用 | 885.64万元 | 621.44万元 | 42.52% |
| 所得税费用 | 91.34万元 | 222.13万元 | -58.88% |
2025年一季度主营业务利润为952.72万元，去年同期为1,849.12万元，同比大幅下降48.48%。
虽然营业总收入本期为1.79亿元，同比有所增长1.03%，不过（1）财务费用本期为-168.63万元，同比大幅增长68.24%；（2）研发费用本期为885.64万元，同比大幅增长42.52%；（3）销售费用本期为821.93万元，同比大幅增长45.83%，导致主营业务利润同比大幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
威马农机属于农业机械行业，专注于山地丘陵农业机械及相关动力机械的研发、生产与销售。 农业机械行业近三年受农业现代化及乡村振兴政策驱动，国内丘陵山区机械需求持续增长，海外市场因适用性差异形成增量空间。未来行业将向智能化、绿色化加速转型，2025年中央一号文件预计强化农机装备升级政策，推动高效节能产品研发，全球市场空间有望突破千亿级规模。
2、市场地位及占有率
威马农机在国内山地丘陵农机细分领域处于领先地位，其微耕机系列连续四年销量居首，2024年前三季度营收7.06亿元，同比增长17.35%，国际市场份额逐步提升，但具体市占率数据尚未公开披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 威马农机（301533） | 山地丘陵农机研发生产，主营微耕机、收割机 | 2024年前三季度营收7.06亿元，同比增17.35% |
| 星光农机（603789） | 水稻及旱地作物机械制造 | 2024年农机业务营收占比超60% |
| 一拖股份（601038） | 大型拖拉机及配套农机设备 | 2024年大中型拖拉机销量排名第一 |
| 中联重科（000157） | 综合性机械制造，覆盖农业装备 | 农机板块2024年营收同比增长12% |
| 吉峰科技（300022） | 农机流通服务及特色农机研发 | 2024年流通业务覆盖全国2000余网点 |
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