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名雕股份(002830)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比下降
深圳市名雕装饰股份有限公司于2016年上市。公司的核心业务有两块，一块是住宅装饰设计及施工，一块是建筑材料及木制品销售，主要产品包括装饰施工收入和建筑材料及木制品销售两项，其中装饰施工收入占比49.35%，建筑材料及木制品销售占比40.89%。
2025年一季度，公司实现营收1.18亿元，同比小幅下降10.27%。扣非净利润280.07万元，同比下降21.24%。名雕股份2025年第一季度净利润393.51万元，业绩同比下降18.13%。本期经营活动产生的现金流净额为937.83万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降18.13%
本期净利润为393.51万元，去年同期480.64万元，同比下降18.13%。
净利润同比下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为324.39万元，去年同期为166.56万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为29.12万元，去年同期为266.48万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为168.31万元，去年同期为232.34万元，同比下降。
2、主营业务利润同比大幅增长94.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.18亿元 | 1.31亿元 | -10.27% |
| 营业成本 | 8,152.72万元 | 9,260.41万元 | -11.96% |
| 销售费用 | 1,789.90万元 | 1,956.35万元 | -8.51% |
| 管理费用 | 1,352.11万元 | 1,610.26万元 | -16.03% |
| 财务费用 | -49.90万元 | -180.32万元 | 72.33% |
| 研发费用 | 76.36万元 | 206.26万元 | -62.98% |
| 所得税费用 | 144.86万元 | 203.92万元 | -28.96% |
2025年一季度主营业务利润为324.39万元，去年同期为166.56万元，同比大幅增长94.76%。
虽然营业总收入本期为1.18亿元，同比小幅下降10.27%，不过毛利率本期为30.75%，同比小幅增长了1.33%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
名雕股份2025年一季度非主营业务利润为213.97万元，去年同期为518.00万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 324.39万元 | 82.44% | 166.56万元 | 94.76% |
| 公允价值变动收益 | 168.31万元 | 42.77% | 232.34万元 | -27.56% |
| 其他 | 57.68万元 | 14.66% | 300.51万元 | -80.81% |
| 净利润 | 393.51万元 | 100.00% | 480.64万元 | -18.13% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
名雕股份属于建筑装饰行业，专注住宅精装修及公共建筑装饰领域。 近三年建筑装饰行业受房地产调控影响增速放缓，但存量房翻新需求及精装修渗透率提升推动市场扩容，2024年市场规模预计达5.2万亿元，年复合增长率约4.3%。未来行业将向绿色环保材料应用、智能化家装及数字化服务转型，头部企业通过整合供应链提升效率，预计2025年市场空间突破5.5万亿元。
2、市场地位及占有率
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