郑中设计(002811)2025年一季报深度解读：资产减值损失由收益变为损失导致净利润同比大幅下降
深圳市郑中设计股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“郑忠”。公司的主营业务为建筑装饰业，主要产品包括设计业务和软装业务两项，其中设计业务占比60.71%，软装业务占比21.99%。
2025年一季度，公司实现营收2.70亿元，同比增长19.38%。扣非净利润2,095.20万元，同比大幅下降40.68%。郑中设计2025年第一季度净利润2,448.62万元，业绩同比大幅下降40.25%。本期经营活动产生的现金流净额为-9,042.52万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
资产减值损失由收益变为损失导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加19.38%，净利润同比大幅降低40.25%
2025年一季度，郑中设计营业总收入为2.70亿元，去年同期为2.26亿元，同比增长19.38%，净利润为2,448.62万元，去年同期为4,098.31万元，同比大幅下降40.25%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为2,869.18万元，去年同期为1,801.48万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益567.52万元，去年同期损失226.88万元，同比大幅增长。
但是资产减值损失本期损失851.25万元，去年同期收益3,024.16万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长59.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.70亿元 | 2.26亿元 | 19.38% |
| 营业成本 | 1.76亿元 | 1.52亿元 | 16.12% |
| 销售费用 | 703.78万元 | 554.65万元 | 26.89% |
| 管理费用 | 3,208.34万元 | 2,800.96万元 | 14.55% |
| 财务费用 | 917.23万元 | 873.33万元 | 5.03% |
| 研发费用 | 1,540.22万元 | 1,275.07万元 | 20.80% |
| 所得税费用 | 575.02万元 | 1,027.52万元 | -44.04% |
2025年一季度主营业务利润为2,869.18万元，去年同期为1,801.48万元，同比大幅增长59.27%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.70亿元，同比增长19.38%；（2）毛利率本期为34.72%，同比小幅增长了1.83%。
行业分析
1、行业发展趋势
郑中设计属于建筑装饰行业，专注于高端室内设计及装饰工程领域。 2022-2024年，建筑装饰行业受房地产调控影响增速放缓，但存量改造、文旅及高端商业需求支撑市场，2024年市场规模约5.8万亿元。未来三年，行业将向绿色低碳、智能化转型，装配式装修渗透率提升至30%以上，文旅及城市更新项目推动市场空间扩容，预计2026年市场规模超6.5万亿元。
2、市场地位及占有率
郑中设计在高端酒店设计领域位居行业前三，2024年高端酒店设计市占率约8%，承接超30家国际品牌酒店项目，文旅综合体设计业务营收占比达35%，为细分领域头部企业。
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