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大连圣亚(600593)2025年一季报深度解读
大连圣亚旅游控股股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“大连市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家主营旅游娱乐产业的上市公司。主要产品或服务为建设、经营水族馆、海洋探险人造景观、游乐园、海洋生物标本陈列馆、船舶模型陈列馆、餐饮、酒吧等。
根据大连圣亚2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,431.67万元，同比小幅下降7.88%。扣非净利润-1,017.57万元，较去年同期亏损增大。大连圣亚2025年第一季度净利润-216.53万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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营业收入情况
1、景区经营
2022年-2024年景区经营营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.23亿元，大幅增长到2024年的4.09亿元。2024年景区经营毛利率为58.74%，同比去年的63.05%小幅下降了6.84%。
2、商业运营
2022年-2024年商业运营营收呈大幅增长趋势，从2022年的1,723.09万元，大幅增长到2024年的6,050.80万元。2022年-2024年商业运营毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的39.19%，大幅增长到了2024年的53.03%。
2021年，该产品名称由“商业租赁”变更为“商业运营”。
PART 2
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全球排名
截止到2025年6月20日，大连圣亚近十二个月的滚动营收为5.05亿元，在主题公园行业中，大连圣亚的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
主题公园营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Walt Disney 迪士尼 | 6568 | 3.37 | 357 | 16.49 |
| 华侨城A | 544 | -19.05 | -86.62 | -- |
| Oriental Land 东方乐园 | 337 | 35.07 | 62 | 148.74 |
| Six Flags Entertainment 六旗娱乐 | 195 | 26.50 | -16.62 | -- |
| United Parks & Resorts | 124 | 4.69 | 16 | -3.92 |
| 宋城演艺 | 24 | 26.83 | 10 | 49.30 |
| 海昌海洋公园 | 18 | -9.59 | -7.40 | -- |
| 大连圣亚 | 5.05 | 35.17 | -0.70 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
大连圣亚属于旅游及景区行业，聚焦海洋主题公园、极地探险旅游及冰雪产业运营。 近三年，旅游及景区行业受疫情后消费复苏和政策支持推动逐步回暖，冰雪产业因冬奥会效应加速发展。2024年行业向体验式、沉浸式文旅转型，智慧旅游和IP经济成为增长点，预计未来三年市场规模年均复合增长率超8%，冰雪旅游细分赛道增速领先，政策推动下市场空间有望突破5000亿元。
2、市场地位及占有率
大连圣亚是国内海洋主题公园细分领域的区域龙头，企鹅繁育技术国际领先，但整体市场占有率较低。2024年上半年营收2.01亿元，在A股旅游及景区上市公司中排名靠后，冰雪项目收入占比提升至约15%，区域性特征显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大连圣亚（600593） | 专注海洋极地主题旅游，拥有国家级企鹅繁育基地及多城市文旅项目 | 2024年冰雪项目营收占比15%，极地场馆规模居东北首位 |
| 宋城演艺（300144） | 以“千古情”系列演艺为核心，布局沉浸式文旅综合体 | 2025年一季度演艺项目营收占比超65%，市场份额居行业前三 |
| 云南旅游（002059） | 整合文旅资源，运营世博园等大型景区及旅游交通服务 | 2024年文旅综合体项目贡献营收超12亿元 |
| 中青旅（600138） | 涵盖景区运营、酒店管理及旅行社服务，打造全域旅游生态 | 控股乌镇、古北水镇，2024年景区业务营收占比达58% |
| 曲江文旅（600706） | 运营大唐芙蓉园等历史文化景区，拓展文创衍生品及演艺活动 | 2025年春节假期接待游客量同比增32%，创历史新高 |
总结
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