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云南旅游(002059)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
云南旅游股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“国务院国资委”。公司的核心业务有两块，一块是旅游文化科技板块，一块是旅游综合服务板块，主要产品包括旅游文化科技、交通运输、景区经营三项，旅游文化科技占比58.23%，交通运输占比21.71%，景区经营占比19.87%。
2025年一季度，公司实现营收4,742.22万元，同比大幅下降62.30%。扣非净利润-4,851.51万元，较去年同期亏损增大。云南旅游2025年第一季度净利润-5,594.56万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,038.80万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-5,594.56万元，去年同期-3,360.49万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）投资收益本期为-1,505.72万元，去年同期为165.13万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-4,517.35万元，去年同期为-3,834.07万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,742.22万元 | 1.26亿元 | -62.30% |
| 营业成本 | 5,978.47万元 | 1.19亿元 | -49.69% |
| 销售费用 | 255.30万元 | 493.84万元 | -48.30% |
| 管理费用 | 2,209.69万元 | 2,352.97万元 | -6.09% |
| 财务费用 | 277.99万元 | 607.85万元 | -54.27% |
| 研发费用 | 478.88万元 | 1,011.89万元 | -52.68% |
| 所得税费用 | -38.90万元 | -3.63万元 | -972.04% |
2025年一季度主营业务利润为-4,517.35万元，去年同期为-3,834.07万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4,742.22万元，同比大幅下降62.30%；（2）毛利率本期为-26.07%，同比大幅下降了31.61%。
3、非主营业务利润由盈转亏
云南旅游2025年一季度非主营业务利润为-1,116.11万元，去年同期为469.95万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,517.35万元 | 80.75% | -3,834.07万元 | -17.82% |
| 投资收益 | -1,505.72万元 | 26.91% | 165.13万元 | -1011.86% |
| 其他 | 391.53万元 | -7.00% | 306.58万元 | 27.71% |
| 净利润 | -5,594.56万元 | 100.00% | -3,360.49万元 | -66.48% |
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