锦盛新材(300849)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
浙江锦盛新材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“阮荣涛”。公司的主营业务为化妆品包装，其中塑件为第一大收入来源，占比92.10%。
2025年一季度，公司实现营收7,443.36万元，同比小幅增长10.97%。扣非净利润-472.12万元，较去年同期亏损增大。锦盛新材2025年第一季度净利润-383.64万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,666.83万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅增加10.97%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，锦盛新材营业总收入为7,443.36万元，去年同期为6,707.70万元，同比小幅增长10.97%，净利润为-383.64万元，去年同期为-98.34万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）公允价值变动收益本期为19.03万元，去年同期为181.88万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失32.27万元，去年同期收益40.16万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为-262.53万元，去年同期为-194.17万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,443.36万元 | 6,707.70万元 | 10.97% |
| 营业成本 | 6,015.87万元 | 5,336.79万元 | 12.72% |
| 销售费用 | 151.27万元 | 207.43万元 | -27.08% |
| 管理费用 | 1,166.90万元 | 969.03万元 | 20.42% |
| 财务费用 | 13.48万元 | 66.14万元 | -79.63% |
| 研发费用 | 330.06万元 | 314.28万元 | 5.02% |
| 所得税费用 | -12.79万元 | -42.02万元 | 69.55% |
2025年一季度主营业务利润为-262.53万元，去年同期为-194.17万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为7,443.36万元，同比小幅增长10.97%，不过毛利率本期为19.18%，同比小幅下降了1.26%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润由盈转亏
锦盛新材2025年一季度非主营业务利润为-133.91万元，去年同期为53.69万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -262.53万元 | 68.43% | -194.17万元 | -35.21% |
| 资产减值损失 | -227.85万元 | 59.39% | -246.46万元 | 7.55% |
| 其他收益 | 104.65万元 | -27.28% | 78.11万元 | 33.97% |
| 其他 | -9.88万元 | 2.58% | 222.15万元 | -104.45% |
| 净利润 | -383.64万元 | 100.00% | -98.34万元 | -290.10% |
行业分析
1、行业发展趋势
锦盛新材属于化妆品行业，主要从事化妆品包装容器的研发、生产与销售。 近三年，国内化妆品行业受益于消费升级及新媒体营销驱动，市场规模持续扩大，2023年成为全球最大新兴市场。行业呈现高端化、细分化趋势，彩妆及护肤品类增长显著，年轻消费群体渗透率提升。政策规范化推动市场健康发展，预计未来三年行业复合增速保持8%-10%，2025年市场规模有望突破6000亿元，功能性护肤品及国货品牌将主导增量空间。
2、市场地位及占有率
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