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海信视像(600060)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
海信视像科技股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务为显示行业，其中智慧显示终端为第一大收入来源，占比79.68%。
2025年三季度，公司实现营收428.30亿元，同比小幅增长5.36%。扣非净利润12.06亿元，同比增长22.19%。海信视像2025年第三季度净利润19.03亿元，业绩同比增长21.80%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长21.80%
本期净利润为19.03亿元，去年同期15.63亿元，同比增长21.80%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.74亿元，去年同期支出1.94亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为13.04亿元，去年同期为11.33亿元，同比增长；（2）其他收益本期为4.01亿元，去年同期为2.51亿元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期收益6,651.51万元，去年同期收益611.55万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长15.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 428.30亿元 | 406.50亿元 | 5.36% |
| 营业成本 | 361.21亿元 | 344.26亿元 | 4.92% |
| 销售费用 | 27.16亿元 | 25.00亿元 | 8.62% |
| 管理费用 | 7.62亿元 | 6.95亿元 | 9.61% |
| 财务费用 | 2,702.02万元 | 6,024.00万元 | -55.15% |
| 研发费用 | 17.69亿元 | 17.11亿元 | 3.35% |
| 所得税费用 | 2.74亿元 | 1.94亿元 | 41.44% |
2025年三季度主营业务利润为13.04亿元，去年同期为11.33亿元，同比增长15.17%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为428.30亿元，同比小幅增长5.36%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
海信视像2025年三季度非主营业务利润为8.73亿元，去年同期为6.24亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 13.04亿元 | 68.54% | 11.33亿元 | 15.17% |
| 投资收益 | 2.01亿元 | 10.57% | 2.39亿元 | -15.88% |
| 公允价值变动收益 | 2.46亿元 | 12.90% | 1.96亿元 | 24.93% |
| 其他收益 | 4.01亿元 | 21.08% | 2.51亿元 | 59.91% |
| 其他 | 9,055.46万元 | 4.76% | -350.57万元 | 2683.04% |
| 净利润 | 19.03亿元 | 100.00% | 15.63亿元 | 21.80% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
家用电器行业（黑色家电及智慧显示终端领域） 近三年全球家电行业受消费升级与技术迭代驱动，高端化、大屏化趋势显著，2024年国内电视零售额逆势增长7.1%，百吋大屏、激光显示及Mini LED技术渗透率快速提升，预计未来五年市场空间将突破4000亿元，AI赋能场景化显示需求加速行业向智慧家居生态延伸
2、市场地位及占有率
海信视像为中国彩电市场龙头，2024年第三季度国内销售额市占率27.12%，连续10余年居首位，全球百吋大屏及激光电视市占率第一，技术覆盖LCD、激光、LED全赛道，海外市场覆盖160余国
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海信视像（600060） | 智慧显示终端与新型显示技术研发制造企业 | 2024年激光电视全球市占率第一，百吋大屏市场占有率超30% |
| 四川长虹（600839） | 综合性家电制造商，涵盖电视、空调等产品 | 2024年智能电视出货量位列国内前五 |
| TCL科技（000100） | 半导体显示及智能终端产业链一体化企业 | 2024年全球液晶面板出货量稳居前三，Mini LED电视营收占比提升至25% |
| 创维数字（000810） | 数字智能终端及软件系统解决方案提供商 | 2024年4K/8K超高清机顶盒国内市占率超20% |
| 深康佳A（000016） | 消费电子与半导体科技融合型企业 | 2024年Micro LED新型显示技术研发投入同比增35% |
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