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科新发展(600234)2025年三季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比大幅增长
山西科新发展股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“连宗盛”。公司的主营业务为建筑工程业务。
2025年三季度，公司实现营收2.62亿元，同比大幅增长66.92%。扣非净利润485.06万元，同比大幅增长103.52%。科新发展2025年第三季度净利润3,143.57万元，业绩同比大幅增长158.25%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,796.51万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加66.92%，净利润同比增加158.25%
2025年三季度，科新发展营业总收入为2.62亿元，去年同期为1.57亿元，同比大幅增长66.92%，净利润为3,143.57万元，去年同期为1,217.27万元，同比大幅增长158.25%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）信用减值损失本期收益2,239.06万元，去年同期收益624.15万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为993.33万元，去年同期为527.57万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长88.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.62亿元 | 1.57亿元 | 66.92% |
| 营业成本 | 2.27亿元 | 1.29亿元 | 75.78% |
| 销售费用 | 128.60万元 | 144.47万元 | -10.99% |
| 管理费用 | 2,230.69万元 | 1,778.37万元 | 25.44% |
| 财务费用 | -2.84万元 | -31.92万元 | 91.12% |
| 研发费用 | 215.01万元 | - | |
| 所得税费用 | 241.90万元 | 7.48万元 | 3132.56% |
2025年三季度主营业务利润为993.33万元，去年同期为527.57万元，同比大幅增长88.28%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为2.62亿元，同比大幅增长66.92%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
科新发展2025年三季度非主营业务利润为2,392.14万元，去年同期为697.18万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 993.33万元 | 31.60% | 527.57万元 | 88.28% |
| 信用减值损失 | 2,239.06万元 | 71.23% | 624.15万元 | 258.74% |
| 其他 | 248.84万元 | 7.92% | 74.10万元 | 235.80% |
| 净利润 | 3,143.57万元 | 100.00% | 1,217.27万元 | 158.25% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
*ST科新属于环保工程行业。 环保工程行业近三年受政策驱动加速整合，2025年市场规模预计突破2.5万亿元，年均增速约8%。未来将聚焦碳中和、固废处理及水环境治理，技术迭代与PPP模式深化推动行业集中度提升，头部企业通过并购扩张抢占市场份额。
2、市场地位及占有率
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