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海通发展(603162)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
福建海通发展股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“曾而斌”。公司的主营业务为水路货物运输业务，其中航运收入为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收30.09亿元，同比增长16.32%。扣非净利润2.50亿元，同比大幅下降33.23%。海通发展2025年第三季度净利润2.53亿元，业绩同比大幅下降38.47%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加16.32%，净利润同比大幅降低38.47%
2025年三季度，海通发展营业总收入为30.09亿元，去年同期为25.87亿元，同比增长16.32%，净利润为2.53亿元，去年同期为4.10亿元，同比大幅下降38.47%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2.64亿元，去年同期为3.76亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降29.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.09亿元 | 25.87亿元 | 16.32% |
| 营业成本 | 25.92亿元 | 21.21亿元 | 22.24% |
| 销售费用 | 4,856.24万元 | 3,987.96万元 | 21.77% |
| 管理费用 | 4,502.31万元 | 3,694.16万元 | 21.88% |
| 财务费用 | 5,419.47万元 | 1,154.48万元 | 369.43% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,178.24万元 | 68.38万元 | 1623.18% |
2025年三季度主营业务利润为2.64亿元，去年同期为3.76亿元，同比下降29.64%。
虽然营业总收入本期为30.09亿元，同比增长16.32%，不过毛利率本期为13.85%，同比下降了4.18%，导致主营业务利润同比下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
海通发展属于干散货航运行业。 近三年全球干散货航运市场受贸易复苏及运力供需改善推动，2024年BDI指数同比上涨超30%，行业整体盈利修复。未来随着绿色船舶迭代及区域贸易深化，预计至2027年市场规模将突破2000亿美元，年均复合增长率约5%-7%。
2、市场地位及占有率
海通发展在全球干散货航运市场运力占比0.44%，国内民营航运企业中排名前五，2024年净利润同比增速达196.7%，运力规模有序扩张但市占率仍属中型梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海通发展（603162） | 主营国际干散货运输，聚焦大宗商品航运服务 | 2024年净利润同比增长196.7%，运力规模位列全球第28位 |
| 中远海控（601919） | 全球综合航运龙头，覆盖集装箱与干散货运输 | 干散货船队规模全球前三，2024年相关业务营收占比超25% |
| 招商轮船（601872） | 以能源运输为核心，VLCC和干散货船队双线布局 | 2024年散货船队净利润贡献率达34%，运力利用率维持92% |
| 宁波海运（600798） | 区域性煤炭运输主导企业，辐射长三角港口群 | 2024年煤炭承运量同比提升18%，沿海散货运量占比超60% |
| 中谷物流（603565） | 国内沿海集装箱多式联运服务商，兼顾内贸散货 | 2025年新增6艘节能散货船，内贸航线覆盖率达85% |
4、经营评分排名
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