康普顿(603798)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
青岛康普顿科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“朱振华”。公司的主营业务为石油化工，主要产品包括车用润滑油和尾气处理液两项，其中车用润滑油占比43.60%，尾气处理液占比41.84%。
2025年三季度，公司实现营收7.53亿元，同比小幅下降10.85%。扣非净利润4,900.65万元，同比小幅增长6.44%。康普顿2025年第三季度净利润5,977.46万元，业绩同比小幅下降9.41%。本期经营活动产生的现金流净额为1.64亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降9.41%
本期净利润为5,977.46万元，去年同期6,598.06万元，同比小幅下降9.41%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益94.56万元，去年同期损失67.63万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益2.21万元，去年同期损失157.22万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为5,518.65万元，去年同期为5,960.25万元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为578.85万元，去年同期为952.72万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为458.46万元，去年同期为613.34万元，同比下降。
2、主营业务利润同比小幅下降7.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.53亿元 | 8.44亿元 | -10.85% |
| 营业成本 | 5.94亿元 | 6.79亿元 | -12.57% |
| 销售费用 | 3,753.10万元 | 4,188.69万元 | -10.40% |
| 管理费用 | 3,273.82万元 | 3,476.84万元 | -5.84% |
| 财务费用 | -153.15万元 | -161.79万元 | 5.34% |
| 研发费用 | 2,282.54万元 | 2,491.73万元 | -8.40% |
| 所得税费用 | 717.79万元 | 841.58万元 | -14.71% |
2025年三季度主营业务利润为5,518.65万元，去年同期为5,960.25万元，同比小幅下降7.41%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于营业总收入本期为7.53亿元，同比小幅下降10.85%。
行业分析
1、行业发展趋势
康普顿属于石油加工及润滑油制造行业，核心业务涵盖车用润滑油、工业设备润滑产品及汽车养护用品的研发与生产。 润滑油行业近三年受新能源汽车渗透率提升影响，传统车用润滑油需求增速放缓，但工业润滑油及特种油品需求因制造业升级持续增长。2024年全球润滑油市场规模预计达1600亿美元，中国市场占比超30%。未来趋势聚焦环保型、长寿命合成油研发，以及氢能、风电等新兴领域专用润滑技术的突破，行业年均复合增长率维持在4%-5%。
2、市场地位及占有率
康普顿在国内润滑油市场位列第二梯队，2024年品牌价值超143亿元，区域市场占有率约2%-3%，在商用车养护领域及纳米润滑技术细分赛道具备技术优势，但整体规模较头部企业存在差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 康普顿（603798） | 专业润滑油及汽车养护品生产商，产品涵盖车用润滑油、防冻液、制动液等 | 2024年品牌价值143.95亿元，与中联重科达成战略合作拓展工程机械市场 |
| 龙蟠科技（603906） | 车用环保精细化学品企业，主营润滑油、车用尿素及氢能材料 | 2024年润滑油业务营收占比超60%，新能源冷却液市占率居行业前三 |
| 高科石化（002778） | 工业润滑油及金属加工液供应商，聚焦高端装备制造领域 | 2024年特种工业油营收同比增长12%，风电齿轮油供货规模突破亿元 |
| 瑞丰新材（300910） | 润滑油添加剂研发制造企业，产品覆盖复合剂及单剂 | 2025年一季度添加剂出口量同比增长18%，国内市占率约8% |
| 中国石化（600028） | 综合能源化工集团，旗下长城润滑油为国内市场份额第一品牌 | 润滑油年产能超200万吨，2024年高端合成油销量占比提升至35% |
4、经营评分排名
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