返回
碧湾信息
招商轮船(601872)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降
招商局能源运输股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“招商局集团有限公司”。公司主要从事油轮运输、散货船运输、集装箱船运输。
2025年三季度，公司实现营收193.10亿元，同比基本持平。扣非净利润29.01亿元，同比小幅下降11.78%。
PART 1
碧湾App
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降15.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 193.10亿元 | 192.96亿元 | 0.07% |
| 营业成本 | 147.98亿元 | 141.87亿元 | 4.31% |
| 销售费用 | 8,189.34万元 | 7,862.49万元 | 4.16% |
| 管理费用 | 6.98亿元 | 7.46亿元 | -6.41% |
| 财务费用 | 8.53亿元 | 8.68亿元 | -1.70% |
| 研发费用 | 426.12万元 | 822.66万元 | -48.20% |
| 所得税费用 | 4.65亿元 | 5.27亿元 | -11.80% |
2025年三季度主营业务利润为28.60亿元，去年同期为33.98亿元，同比下降15.83%。
主营业务利润同比下降主要是由于毛利率本期为23.37%，同比小幅下降了3.11%。
2、非主营业务利润同比大幅增长
招商轮船2025年三季度非主营业务利润为9.48亿元，去年同期为5.73亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 28.60亿元 | 85.54% | 33.98亿元 | -15.83% |
| 投资收益 | 5.75亿元 | 17.19% | 5.09亿元 | 12.86% |
| 其他 | 3.75亿元 | 11.21% | 6,450.56万元 | 480.84% |
| 净利润 | 33.43亿元 | 100.00% | 34.44亿元 | -2.91% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
招商轮船属于综合货物运输航运行业，核心业务涵盖油气、干散货海运，并布局集装箱、汽车滚装运输。 近三年全球航运业受经济复苏、地缘政治及环保政策驱动，油运市场受益于OPEC+增产及运距拉长，2024年VLCC运价波动加剧；散货运输受基建需求支撑保持韧性。行业加速向绿色化（甲醇燃料船占比提升）和数智化（航运大模型应用）转型，全球船舶订单放缓叠加老龄船退役，2025年市场运力供需趋紧，预计油运及LNG运输市场空间年均增长5%-8%。
2、市场地位及占有率
招商轮船是全球最大VLCC（超大型油轮）和VLOC（超大型矿砂船）运营商，油运板块市占率约12%（2024年），散货船队规模位列全球前三；LNG运输船队国内市占率超30%，滚装船运力居国内首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 招商轮船（601872） | 综合航运龙头，覆盖油运、散货、LNG运输 | VLCC船队规模全球第一，2024年油运业务营收占比41% |
| 中远海控（601919） | 全球集装箱运输领军企业 | 2024年供应链业务收入307亿元，占营收19.66% |
| 中远海能（600026） | 专注于油品和LNG运输 | LNG运输船队国内市占率35%，与招商轮船合资CLNG持股50% |
| 宁波海运（600798） | 以沿海散货运输为主 | 2024年沿海煤炭运输市占率约8%，运力规模居国内前五 |
| 安通控股（600179） | 主营集装箱物流及多式联运 | 2024年内贸集装箱运力规模超30万TEU，国内排名第三 |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
