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平煤股份(601666)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
平顶山天安煤业股份有限公司于2006年上市。公司的主营业务为煤炭采选业，主要产品包括冶炼精煤和混煤两项，其中冶炼精煤占比69.23%，混煤占比16.10%。
2025年三季度，公司实现营收148.16亿元，同比大幅下降36.46%。扣非净利润3.37亿元，同比大幅下降83.54%。平煤股份2025年第三季度净利润2.95亿元，业绩同比大幅下降86.62%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降36.46%，净利润同比下降86.62%
2025年三季度，平煤股份营业总收入为148.16亿元，去年同期为233.19亿元，同比大幅下降36.46%，净利润为2.95亿元，去年同期为22.08亿元，同比大幅下降86.62%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.46亿元，去年同期支出8.33亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3.49亿元，去年同期为29.07亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降87.99%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 148.16亿元 | 233.19亿元 | -36.46% |
| 营业成本 | 119.99亿元 | 169.53亿元 | -29.23% |
| 销售费用 | 1.51亿元 | 1.57亿元 | -3.61% |
| 管理费用 | 5.26亿元 | 9.48亿元 | -44.56% |
| 财务费用 | 7.85亿元 | 9.45亿元 | -16.96% |
| 研发费用 | 4.54亿元 | 5.92亿元 | -23.37% |
| 所得税费用 | 1.46亿元 | 8.33亿元 | -82.43% |
2025年三季度主营业务利润为3.49亿元，去年同期为29.07亿元，同比大幅下降87.99%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为148.16亿元，同比大幅下降36.46%；（2）毛利率本期为19.01%，同比大幅下降了8.29%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
平煤股份2025年三季度非主营业务利润为9,263.89万元，去年同期为1.34亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.49亿元 | 118.19% | 29.07亿元 | -87.99% |
| 投资收益 | 8,680.22万元 | 29.39% | 8,972.81万元 | -3.26% |
| 营业外支出 | 1.09亿元 | 36.95% | 6,402.52万元 | 70.45% |
| 信用减值损失 | 4,917.95万元 | 16.65% | 3,315.04万元 | 48.35% |
| 其他 | 6,578.48万元 | 22.28% | 7,511.03万元 | -12.42% |
| 净利润 | 2.95亿元 | 100.00% | 22.08亿元 | -86.62% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
平煤股份属于焦煤行业，是国内低硫优质主焦煤核心生产商。 焦煤行业近三年受钢铁产业需求支撑保持稳定发展，但受碳中和政策及清洁能源替代影响，市场空间增速放缓。未来行业将向精细化、低碳化转型，优质焦煤资源企业通过技术升级维持竞争力，预计2030年前焦煤在冶金领域仍存在约2.8亿吨/年的刚性需求，但市场份额将逐步向头部企业集中。
2、市场地位及占有率
平煤股份作为国内最大低硫主焦煤供应商，2024年末主焦煤年产能超2000万吨，占全国优质主焦煤市场份额约7%，在华东及中南地区冶金煤市场占有率超15%，产能规模位列焦煤行业前三。
3、主要竞争对手
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