奇安信(688561)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
奇安信科技集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“齐向东”。公司的主营业务为信息安全行业，主要产品包括安全产品和安全服务两项，其中安全产品占比61.00%，安全服务占比19.67%。
2025年三季度，公司实现营收28.39亿元，同比小幅增长4.72%。扣非净利润-9.32亿元，较去年同期亏损有所减小。奇安信2025年第三季度净利润-6.20亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加4.72%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，奇安信营业总收入为28.39亿元，去年同期为27.11亿元，同比小幅增长4.72%，净利润为-6.20亿元，去年同期为-11.81亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-7.90亿元，去年同期为-11.65亿元，亏损有所减小；（2）公允价值变动收益本期为3.08亿元，去年同期为9,689.95万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.39亿元 | 27.11亿元 | 4.72% |
| 营业成本 | 13.55亿元 | 11.98亿元 | 13.14% |
| 销售费用 | 10.10亿元 | 11.75亿元 | -14.05% |
| 管理费用 | 3.44亿元 | 3.95亿元 | -12.89% |
| 财务费用 | 5,566.02万元 | 3,976.84万元 | 39.96% |
| 研发费用 | 8.35亿元 | 10.39亿元 | -19.67% |
| 所得税费用 | -1,660.22万元 | -1,237.41万元 | -34.17% |
2025年三季度主营业务利润为-7.90亿元，去年同期为-11.65亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为52.27%，同比小幅下降了3.55%，不过（1）研发费用本期为8.35亿元，同比下降19.67%；（2）销售费用本期为10.10亿元，同比小幅下降14.05%；（3）营业总收入本期为28.39亿元，同比小幅增长4.72%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
奇安信2025年三季度非主营业务利润为1.53亿元，去年同期为-2,867.85万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7.90亿元 | 127.36% | -11.65亿元 | 32.22% |
| 公允价值变动收益 | 3.08亿元 | -49.75% | 9,689.95万元 | 218.30% |
| 其他收益 | 9,995.73万元 | -16.12% | 1.65亿元 | -39.27% |
| 信用减值损失 | -2.30亿元 | 37.07% | -2.41亿元 | 4.60% |
| 其他 | -1,662.67万元 | 2.68% | -3,996.20万元 | 58.39% |
| 净利润 | -6.20亿元 | 100.00% | -11.81亿元 | 47.51% |
行业分析
1、行业发展趋势
奇安信-U属于网络安全行业，专注于提供企业级网络安全产品及解决方案。 网络安全行业近三年受政策驱动和数字化转型推动，市场规模持续扩大。2024年国内市场规模预计突破千亿元，年复合增长率超15%。未来趋势聚焦云安全、数据安全及AI防御技术，伴随新型威胁升级，行业将向主动防御和智能化运营方向演进，2025年市场空间或达1500亿元。
2、市场地位及占有率
奇安信-U在网络安全领域处于龙头地位，2024年终端安全、数据安全及安全分析细分市场占有率均居前三，其中终端安全市占率连续四年第一，政企客户覆盖率达74%。
3、主要竞争对手
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