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盛邦安全(688651)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
远江盛邦(北京)网络安全科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“权晓文”。公司的主营业务为信息安全行业，主要产品包括网络安全产品与服务和网络空间地图两项，其中网络安全产品与服务占比77.56%，网络空间地图占比16.23%。
2025年三季度，公司实现营收1.55亿元，同比小幅增长8.49%。扣非净利润-5,877.95万元，较去年同期亏损增大。盛邦安全2025年第三季度净利润-5,790.17万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅增加8.49%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，盛邦安全营业总收入为1.55亿元，去年同期为1.43亿元，同比小幅增长8.49%，净利润为-5,790.17万元，去年同期为-3,348.22万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为796.75万元，去年同期为257.12万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-7,501.86万元，去年同期为-5,492.91万元，亏损增大；（2）其他收益本期为682.11万元，去年同期为1,552.34万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.55亿元 | 1.43亿元 | 8.49% |
| 营业成本 | 4,280.24万元 | 3,534.72万元 | 21.09% |
| 销售费用 | 9,788.52万元 | 9,011.93万元 | 8.62% |
| 管理费用 | 2,509.56万元 | 2,662.48万元 | -5.74% |
| 财务费用 | -49.88万元 | -792.02万元 | 93.70% |
| 研发费用 | 6,387.30万元 | 5,246.09万元 | 21.75% |
| 所得税费用 | -743.12万元 | -859.68万元 | 13.56% |
2025年三季度主营业务利润为-7,501.86万元，去年同期为-5,492.91万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.55亿元，同比小幅增长8.49%，不过（1）研发费用本期为6,387.30万元，同比增长21.75%；（2）销售费用本期为9,788.52万元，同比小幅增长8.62%；（3）财务费用本期为-49.88万元，同比大幅增长93.70%，导致主营业务利润亏损增大。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
盛邦安全属于网络安全行业。 近三年，网络安全行业受数字化转型及新兴技术驱动保持增长，全球市场规模年均增速超10%。随着卫星互联网、低空经济等新场景需求爆发，行业未来三年复合增长率预计达15%-20%，2025年市场规模或突破3000亿元，技术迭代与合规性要求强化将推动行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
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