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中创股份(688695)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括中间件软件销售和中间件定制化开发两项，其中中间件软件销售占比76.01%，中间件定制化开发占比22.23%。
2025年三季度，公司实现营收9,070.31万元，同比小幅下降7.83%。扣非净利润-2,635.66万元，由盈转亏。中创股份2025年第三季度净利润-1,952.32万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-4,201.43万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低7.83%，净利润由盈转亏
2025年三季度，中创股份营业总收入为9,070.31万元，去年同期为9,840.70万元，同比小幅下降7.83%，净利润为-1,952.32万元，去年同期为970.50万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2,484.01万元，去年同期为538.39万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,070.31万元 | 9,840.70万元 | -7.83% |
| 营业成本 | 2,048.45万元 | 1,205.72万元 | 69.89% |
| 销售费用 | 3,059.11万元 | 2,687.88万元 | 13.81% |
| 管理费用 | 1,559.24万元 | 1,671.53万元 | -6.72% |
| 财务费用 | -60.38万元 | -12.00万元 | -403.39% |
| 研发费用 | 4,884.40万元 | 3,703.64万元 | 31.88% |
| 所得税费用 | -419.52万元 | -24.24万元 | -1630.81% |
2025年三季度主营业务利润为-2,484.01万元，去年同期为538.39万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）研发费用本期为4,884.40万元，同比大幅增长31.88%；（2）营业总收入本期为9,070.31万元，同比小幅下降7.83%；（3）毛利率本期为77.42%，同比小幅下降了10.33%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中创股份属于中间件软件行业，专注于基础软件中间件及应用基础设施的研发与服务。 中间件软件行业近三年受益于国产化替代及数字化升级，市场规模从2023年的85亿元增长至2025年预期的120亿元，年复合增速约12%。未来行业将向云原生、AI融合及信创适配深化发展，华为昇腾生态合作与量子计算技术探索成为新增长点，政务、军工、金融领域需求持续释放驱动市场扩容。
2、市场地位及占有率
中创股份是国内中间件行业第三大厂商，市占率约8%，在党政、军工领域占据主导地位，2024年三季报显示其营收同比增长30.09%，但净利润同比下滑4.96%，高毛利率（87.75%）体现技术壁垒，但盈利结构需优化。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中创股份（688695） | 基础软件中间件提供商 | 2024年三季报营收9840.70万元（同比+30.09%），军工领域市占率超25% |
| 东方通（300379） | 中间件及信息安全服务商 | 2024年政务中间件市占率约35%，金融领域营收占比超30% |
| 普元信息（688118） | 金融行业中间件解决方案商 | 2024年金融信创适配项目签约规模突破2亿元，市占率约15% |
| 宝兰德（688058） | 电信行业中间件供应商 | 2025年电信运营商订单占比超40%，云计算中间件营收同比增45% |
| 金蝶天燕（300033） | 企业级中间件及云平台服务商 | 2024年云中间件产品线营收占比达48%，客户覆盖超5000家 |
4、经营评分排名
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