返回
碧湾信息
锦和商管(603682)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
上海锦和商业经营管理股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“郁敏珺”。公司的主营业务为商务服务业，主要产品包括租赁和物业服务及其他两项，其中租赁占比74.26%，物业服务及其他占比25.74%。
2025年三季度，公司实现营收7.29亿元，同比小幅下降5.89%。扣非净利润17.61万元，扭亏为盈。锦和商管2025年第三季度净利润7,709.07万元，业绩同比大幅增长2.11倍。
PART 1
碧湾App
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低5.89%，净利润同比大幅增加2.11倍
2025年三季度，锦和商管营业总收入为7.29亿元，去年同期为7.75亿元，同比小幅下降5.89%，净利润为7,709.07万元，去年同期为2,479.14万元，同比大幅增长2.11倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,884.85万元，去年同期支出995.20万元，同比大幅增长；
但是公允价值变动收益本期为6,000.04万元，去年同期为-15.01万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.29亿元 | 7.75亿元 | -5.89% |
| 营业成本 | 5.53亿元 | 5.62亿元 | -1.62% |
| 销售费用 | 2,780.38万元 | 3,107.91万元 | -10.54% |
| 管理费用 | 3,815.32万元 | 5,614.37万元 | -32.04% |
| 财务费用 | 1.27亿元 | 1.39亿元 | -8.88% |
| 研发费用 | 144.19万元 | 142.55万元 | 1.15% |
| 所得税费用 | 2,884.85万元 | 995.20万元 | 189.88% |
2025年三季度主营业务利润为-2,289.34万元，去年同期为-2,118.25万元，较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为3,815.32万元，同比大幅下降32.04%，不过（1）营业总收入本期为7.29亿元，同比小幅下降5.89%；（2）毛利率本期为24.11%，同比小幅下降了3.30%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
锦和商管2025年三季度非主营业务利润为1.29亿元，去年同期为5,592.59万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,289.34万元 | -29.70% | -2,118.25万元 | -8.08% |
| 公允价值变动收益 | 6,000.04万元 | 77.83% | -15.01万元 | 40068.81% |
| 营业外收入 | 4,092.03万元 | 53.08% | 4,120.87万元 | -0.70% |
| 其他收益 | 1,351.01万元 | 17.53% | 1,059.83万元 | 27.48% |
| 资产处置收益 | 1,634.55万元 | 21.20% | 676.88万元 | 141.48% |
| 其他 | 5.31万元 | 0.07% | -210.76万元 | 102.52% |
| 净利润 | 7,709.07万元 | 100.00% | 2,479.14万元 | 210.96% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
上海锦和商业经营管理股份有限公司属于城市更新与创意产业园区运营服务行业。 近三年，城市更新行业受政策推动加速发展，2024年市场规模预计超3.5万亿元，复合增长率达8%。未来趋势聚焦轻资产运营、数字化转型及文商旅融合，核心城市存量改造需求持续释放，政策支持“十四五”期间新增更新项目投资占比提升至15%，行业长期空间可期。
2、市场地位及占有率
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
