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东华能源(002221)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长
东华能源股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“周一峰”。公司的主营业务为销售，主要产品包括聚丙烯和液化石油气两项，其中聚丙烯占比48.69%，液化石油气占比42.12%。
2025年三季度，公司实现营收233.07亿元，同比基本持平。扣非净利润5,123.67万元，同比大幅下降39.13%。东华能源2025年第三季度净利润8,439.97万元，业绩同比大幅下降45.49%。
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其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低45.49%
2025年三季度，东华能源营业总收入为233.07亿元，去年同期为237.33亿元，同比基本持平，净利润为8,439.97万元，去年同期为1.55亿元，同比大幅下降45.49%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出1,195.95万元，去年同期支出3,604.47万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为5,259.62万元，去年同期为3,617.71万元，同比大幅增长。
但是（1）其他收益本期为1,289.98万元，去年同期为6,196.01万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-3,208.29万元，去年同期为172.26万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅增长45.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 233.07亿元 | 237.33亿元 | -1.80% |
| 营业成本 | 222.67亿元 | 226.56亿元 | -1.72% |
| 销售费用 | 5,170.75万元 | 6,009.32万元 | -13.95% |
| 管理费用 | 1.90亿元 | 1.10亿元 | 73.22% |
| 财务费用 | 6.67亿元 | 7.76亿元 | -14.01% |
| 研发费用 | 1,205.79万元 | 1,612.45万元 | -25.22% |
| 所得税费用 | 1,195.95万元 | 3,604.47万元 | -66.82% |
2025年三季度主营业务利润为5,259.62万元，去年同期为3,617.71万元，同比大幅增长45.39%。
虽然营业总收入本期为233.07亿元，同比有所下降1.80%，不过财务费用本期为6.67亿元，同比小幅下降14.01%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
东华能源2025年三季度非主营业务利润为4,376.30万元，去年同期为1.55亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,259.62万元 | 62.32% | 3,617.71万元 | 45.39% |
| 投资收益 | 5,831.52万元 | 69.09% | 5,382.54万元 | 8.34% |
| 公允价值变动收益 | -3,208.29万元 | -38.01% | 172.26万元 | -1962.46% |
| 其他 | 2,151.19万元 | 25.49% | 8,739.90万元 | -75.39% |
| 净利润 | 8,439.97万元 | 100.00% | 1.55亿元 | -45.49% |
4、净现金流由正转负
2025年三季度，东华能源净现金流为-26.69亿元，去年同期为6.48亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为149.03亿元，同比小幅下降12.44%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为141.88亿元，同比下降19.97%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为238.10亿元，同比小幅增长3.97%。
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