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维业股份(300621)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
维业建设集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是土木工程建筑业，一块是建筑装饰业，主要产品包括土建施工和装饰施工两项，其中土建施工占比50.36%，装饰施工占比48.90%。
2025年三季度，公司实现营收61.20亿元，同比大幅下降35.84%。扣非净利润-1,710.87万元，由盈转亏。维业股份2025年第三季度净利润-992.98万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降35.84%，净利润由盈转亏
2025年三季度，维业股份营业总收入为61.20亿元，去年同期为95.39亿元，同比大幅下降35.84%，净利润为-992.98万元，去年同期为1,331.28万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,536.93万元，去年同期支出5,636.93万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为8,130.22万元，去年同期为1.71亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降52.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 61.20亿元 | 95.39亿元 | -35.84% |
| 营业成本 | 56.71亿元 | 90.39亿元 | -37.26% |
| 销售费用 | 1,377.52万元 | 1,587.97万元 | -13.25% |
| 管理费用 | 1.43亿元 | 1.44亿元 | -1.09% |
| 财务费用 | 1.52亿元 | 8,582.01万元 | 77.21% |
| 研发费用 | 4,573.90万元 | 6,396.51万元 | -28.49% |
| 所得税费用 | 1,536.93万元 | 5,636.93万元 | -72.74% |
2025年三季度主营业务利润为8,130.22万元，去年同期为1.71亿元，同比大幅下降52.37%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为61.20亿元，同比大幅下降35.84%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
维业股份2025年三季度非主营业务利润为-7,586.27万元，去年同期为-1.01亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,130.22万元 | -818.77% | 1.71亿元 | -52.37% |
| 资产减值损失 | -677.34万元 | 68.21% | -1,009.74万元 | 32.92% |
| 信用减值损失 | -7,421.06万元 | 747.35% | -8,309.75万元 | 10.70% |
| 其他 | 622.39万元 | -62.68% | 1,023.41万元 | -39.18% |
| 净利润 | -992.98万元 | 100.00% | 1,331.28万元 | -174.59% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
维业股份属于建筑装饰行业，主营业务涵盖土木工程与建筑装饰领域。 建筑装饰行业近三年受基建投资稳健增长及绿色建筑政策推动，市场规模持续扩容，2024年预估产值超5.3万亿元。未来智能化、装配式建筑及绿色建材应用将成核心增长点，预计2025年市场空间突破6万亿元，年复合增长率约7%-8%。
2、市场地位及占有率
维业股份在建筑装饰行业中定位为区域龙头企业，2024年营收规模近百亿，但全国市占率不足2%，细分领域土木工程业务占比超60%，竞争优势集中于大型公建项目承接能力。
3、主要竞争对手
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