返回
碧湾信息
恒尚节能(603137)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
江苏恒尚节能科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“周祖伟”。公司的主营业务为建筑幕墙门窗装饰，其中幕墙工程为第一大收入来源，占比93.30%。
2025年三季度，公司实现营收12.14亿元，同比下降20.24%。扣非净利润4,439.64万元，同比大幅下降43.27%。恒尚节能2025年第三季度净利润4,707.21万元，业绩同比大幅下降46.20%。
PART 1
碧湾App
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比大幅下降46.20%
本期净利润为4,707.21万元，去年同期8,749.47万元，同比大幅下降46.20%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为5,434.02万元，去年同期为9,534.10万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降43.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.14亿元 | 15.22亿元 | -20.24% |
| 营业成本 | 10.46亿元 | 13.02亿元 | -19.66% |
| 销售费用 | 1,360.51万元 | 1,534.56万元 | -11.34% |
| 管理费用 | 3,037.82万元 | 3,251.44万元 | -6.57% |
| 财务费用 | 1,340.54万元 | 1,124.33万元 | 19.23% |
| 研发费用 | 5,294.65万元 | 6,108.76万元 | -13.33% |
| 所得税费用 | 693.51万元 | 682.15万元 | 1.67% |
2025年三季度主营业务利润为5,434.02万元，去年同期为9,534.10万元，同比大幅下降43.00%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为12.14亿元，同比下降20.24%。
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
恒尚节能属于建筑幕墙与装饰工程行业，聚焦于高端幕墙系统设计、施工及节能材料研发。 近三年，受房地产调控及绿色建筑政策驱动，建筑幕墙行业增速放缓但结构优化，节能改造及公共建筑需求占比提升。未来，双碳目标推动下，绿色幕墙材料与智能建造技术将主导发展，2025年行业规模预计突破6500亿元，年复合增长率维持在6%-8%，城市更新及文旅项目成为新增长点。
2、市场地位及占有率
恒尚节能作为幕墙工程领域区域性龙头企业，在国内中高端幕墙市场占有率约3%-5%，2024年承接文旅类项目订单占比超40%，华东地区营收贡献达65%，技术研发投入强度高于行业均值1.5个百分点。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒尚节能（603137） | 高端幕墙系统集成商，专注超高层与文旅项目 | 2024年华东地区市占率7.2%，文旅项目订单占比42% |
| 江河集团（601886） | 幕墙工程全球供应商，涵盖医疗洁净领域 | 2024年海外业务营收占比35%，医疗建筑幕墙细分市场占有率第一 |
| 亚厦股份（002375） | 装饰工程综合服务商，布局装配式装修 | 2024年装配式装修营收同比增长28%，公装市场占有率9.6% |
| 金螳螂（002081） | 建筑装饰行业龙头，EPC总承包领先企业 | 2024年新签EPC订单超120亿元，商业综合体领域市占率15% |
| 中装建设（002822） | 幕墙与装饰工程区域品牌，发力数据中心领域 | 2024年数据中心项目签约额同比增45%，华南地区市占率6.8% |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
