恒宝股份(002104)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
恒宝股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“钱京”。公司的主营业务为工业，其中制卡类为第一大收入来源，占比80.33%。
2025年三季度，公司实现营收6.14亿元，同比小幅下降9.99%。扣非净利润1,996.84万元，同比大幅下降70.68%。恒宝股份2025年第三季度净利润3,729.75万元，业绩同比大幅下降59.19%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低9.99%，净利润同比大幅降低59.19%
2025年三季度，恒宝股份营业总收入为6.14亿元，去年同期为6.82亿元，同比小幅下降9.99%，净利润为3,729.75万元，去年同期为9,140.15万元，同比大幅下降59.19%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期收益133.81万元，去年同期损失464.96万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2,057.53万元，去年同期为7,055.32万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降70.84%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.14亿元 | 6.82亿元 | -9.99% |
| 营业成本 | 4.35亿元 | 4.49亿元 | -3.09% |
| 销售费用 | 4,497.63万元 | 3,544.14万元 | 26.90% |
| 管理费用 | 5,177.87万元 | 4,727.20万元 | 9.53% |
| 财务费用 | -298.72万元 | 157.31万元 | -289.89% |
| 研发费用 | 5,848.64万元 | 7,205.73万元 | -18.83% |
| 所得税费用 | 829.02万元 | 245.14万元 | 238.18% |
2025年三季度主营业务利润为2,057.53万元，去年同期为7,055.32万元，同比大幅下降70.84%。
虽然研发费用本期为5,848.64万元，同比下降18.83%，不过（1）营业总收入本期为6.14亿元，同比小幅下降9.99%；（2）毛利率本期为29.17%，同比小幅下降了5.04%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅增长
恒宝股份2025年三季度非主营业务利润为2,501.25万元，去年同期为2,329.97万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,057.53万元 | 55.17% | 7,055.32万元 | -70.84% |
| 投资收益 | 1,323.70万元 | 35.49% | 1,660.04万元 | -20.26% |
| 公允价值变动收益 | 612.85万元 | 16.43% | 976.46万元 | -37.24% |
| 其他 | 771.17万元 | 20.68% | -228.56万元 | 437.41% |
| 净利润 | 3,729.75万元 | 100.00% | 9,140.15万元 | -59.19% |
行业分析
1、行业发展趋势
恒宝股份属于智能卡与安全芯片行业，专注于金融科技、物联网安全及数字化解决方案领域。 智能卡与安全芯片行业近三年受金融数字化、物联网普及及5G商用推动，市场规模稳步增长，2025年全球智能卡出货量预计突破90亿张。未来趋势聚焦于生物识别集成、量子安全技术及跨境支付芯片，国内市场空间有望在2026年超800亿元，年复合增长率约9%。
2、市场地位及占有率
恒宝股份在国内智能卡领域位列第二梯队，金融IC卡市场份额约12%，通信SIM卡市占率约8%，其物联网安全模块在智慧城市领域覆盖率超15%。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
