中稀有色(600259)2025年三季报深度解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润扭亏为盈
广晟有色金属股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“中国稀土集团有限公司”。公司的主营业务为商业，主要产品包括其他和稀土及相关产品两项，其中其他占比68.75%，稀土及相关产品占比31.25%。
2025年三季度，公司实现营收46.34亿元，同比大幅下降46.97%。扣非净利润1.58亿元，扭亏为盈。中稀有色2025年第三季度净利润1.03亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2.31亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比大幅降低46.97%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，广晟有色营业总收入为46.34亿元，去年同期为87.39亿元，同比大幅下降46.97%，净利润为1.03亿元，去年同期为-2.96亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）资产减值损失本期损失1,945.28万元，去年同期损失2.77亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-2,511.20万元，去年同期为-2.00亿元，亏损有所减小；（3）投资收益本期为2.03亿元，去年同期为1.24亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.34亿元 | 87.39亿元 | -46.97% |
| 营业成本 | 44.14亿元 | 86.81亿元 | -49.15% |
| 销售费用 | 1,867.35万元 | 1,701.33万元 | 9.76% |
| 管理费用 | 1.13亿元 | 9,863.87万元 | 14.53% |
| 财务费用 | 5,576.83万元 | 6,664.89万元 | -16.33% |
| 研发费用 | 2,086.50万元 | 3,008.65万元 | -30.65% |
| 所得税费用 | 2,253.20万元 | -5,627.07万元 | 140.04% |
2025年三季度主营业务利润为-2,511.20万元，去年同期为-2.00亿元，较去年同期亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
广晟有色2025年三季度非主营业务利润为1.50亿元，去年同期为-1.52亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,511.20万元 | -24.41% | -2.00亿元 | 87.44% |
| 投资收益 | 2.03亿元 | 197.68% | 1.24亿元 | 63.85% |
| 资产减值损失 | -1,945.28万元 | -18.91% | -2.77亿元 | 92.99% |
| 营业外支出 | 3,688.90万元 | 35.86% | 1,486.99万元 | 148.08% |
| 其他 | 349.66万元 | 3.40% | 1,565.62万元 | -77.67% |
| 净利润 | 1.03亿元 | 100.00% | -2.96亿元 | 134.73% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，广晟有色净现金流为4.02亿元，去年同期为-1.20亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为71.40亿元，同比大幅下降35.39%；
但是购买商品、接受劳务支付的现金本期为66.46亿元，同比大幅下降38.34%。
行业分析
1、行业发展趋势
广晟有色属于有色金属行业，重点聚焦稀土金属的采选、冶炼及深加工。 近三年，稀土行业在国家政策规范下加速整合，供需结构持续优化，战略价值凸显。2024年全球稀土需求增速超8%，主要受新能源、智能制造驱动，中重稀土因稀缺性价格涨幅显著。未来趋势聚焦高端磁材应用、绿色开采技术及全产业链整合，预计2025年市场空间突破500亿美元。
2、市场地位及占有率
广晟有色作为广东省唯一稀土资源整合平台，控制中重稀土资源超12万吨，占国内离子型稀土探明储量的15%。其稀土分离产能居全国前三，2024年新丰矿投产后原料自给率提升至30%，中重稀土市场份额约12%。
3、主要竞争对手
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