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神思电子(300479)2025年中报深度解读:AI+智慧城市产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

神思电子技术股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“济南市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是智慧城市、智慧能源、智慧医疗及身份认证。公司的主要产品是身份证阅读机具、移动展业、银医自助、计算机视觉、便捷支付。

2025年半年度,公司实现营收1.92亿元,同比大幅增长176.30%。扣非净利润-6,222.87万元,较去年同期亏损有所减小。神思电子2025年半年度净利润-6,137.01万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3.56亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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AI+智慧城市产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为公安行业、能源行业、其他主营业务。主要产品包括AI+智慧城市产品和智慧医疗产品两项,其中AI+智慧城市产品占比74.07%,智慧医疗产品占比17.14%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
公安行业 5,815.49万元 30.24% 18.35%
能源行业 5,475.84万元 28.48% 22.72%
其他主营业务 3,527.68万元 18.35% 25.82%
医疗行业 2,182.84万元 11.35% 34.01%
金融行业 2,173.79万元 11.31% 19.24%
其他业务 52.80万元 0.27% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
AI+智慧城市产品 1.42亿元 74.07% 21.59%
智慧医疗产品 3,294.82万元 17.14% 34.85%
身份认证产品 1,236.20万元 6.43% 12.90%
其他 454.10万元 2.36% 10.64%

2、AI+智慧城市产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2025年半年度公司营收1.92亿元,与去年同期的6,959.22万元相比,大幅增长了176.3%,主要是因为AI+智慧城市产品本期营收1.42亿元,去年同期为2,771.00万元,同比大幅增长了近4倍。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
AI+智慧城市产品 1.42亿元 2,771.00万元 414.01%
智慧医疗产品 3,294.82万元 1,790.00万元 84.07%
身份认证产品 1,236.20万元 2,130.82万元 -41.98%
其他业务 454.10万元 267.41万元 -
合计 1.92亿元 6,959.22万元 176.3%

3、智慧医疗产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2025年半年度公司毛利率从去年同期的20.46%,同比小幅增长到了今年的23.05%,主要是因为智慧医疗产品本期毛利率34.85%,去年同期为32.49%,同比小幅增长7.26%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比大幅增加176.30%,净利润亏损有所减小

2025年半年度,神思电子营业总收入为1.92亿元,去年同期为6,959.22万元,同比大幅增长176.30%,净利润为-6,137.01万元,去年同期为-8,191.39万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-5,812.18万元,去年同期为-8,288.19万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.92亿元 6,959.22万元 176.30%
营业成本 1.48亿元 5,535.40万元 167.31%
销售费用 3,574.47万元 3,021.59万元 18.30%
管理费用 2,934.44万元 2,730.76万元 7.46%
财务费用 102.78万元 66.83万元 53.80%
研发费用 3,554.46万元 3,836.32万元 -7.35%
所得税费用 179.83万元 -96.20万元 286.93%

2025年半年度主营业务利润为-5,812.18万元,去年同期为-8,288.19万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为1.92亿元,同比大幅增长176.30%;(2)毛利率本期为23.05%,同比小幅增长了2.59%。

3、销售费用增长

本期销售费用为3,574.47万元,同比增长18.3%。销售费用增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为2,415.91万元,去年同期为2,166.32万元,同比小幅增长了11.52%。

(2)业务招待费本期为330.65万元,去年同期为207.14万元,同比大幅增长了59.63%。

(3)推广及服务费本期为288.80万元,去年同期为90.26万元,同比大幅增长了近2倍。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,415.91万元 2,166.32万元
业务招待费 330.65万元 207.14万元
推广及服务费 288.80万元 90.26万元
差旅费 174.70万元 259.66万元
其他 192.95万元 99.47万元
其他费用(计算) 171.47万元 198.74万元
合计 3,574.47万元 3,021.59万元

PART 3
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近2年应收账款周转率呈现大幅增长

2025半年度,企业应收账款合计2.41亿元,占总资产的23.17%,相较于去年同期的1.68亿元大幅增长43.06%。

1、应收账款周转率呈大幅增长趋势

本期,企业应收账款周转率为0.88。在2024年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率从0.38大幅增长到了0.88,平均回款时间从473天减少到了204天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

(注:2021年中计提坏账56.92万元,2022年中计提坏账420.35万元,2023年中计提坏账227.35万元,2024年中计提坏账151.07万元,2025年中计提坏账375.23万元。)

2、一年以内账龄占比小幅增长

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为58.31%,28.24%和13.45%。

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2024半年度至2025半年度从51.93%小幅上涨到58.31%。

PART 4
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存货周转率大幅提升

2025年半年度,企业存货周转率为0.74,在2024年半年度到2025年半年度神思电子存货周转率从0.22大幅提升到了0.74,存货周转天数从818天减少到了243天。2025年半年度神思电子存货余额合计2.87亿元,占总资产的30.78%,同比去年的3.74亿元下降23.27%。

(注:2023年中计提存货减值331.40万元,2024年中计提存货减值168.68万元,2025年中计提存货减值207.44万元。)

PART 5
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公司回报股东能力明显不足

公司从2015年上市以来,累计分红仅5,194.83万元,但从市场上融资4.90亿元,且在2021年以后再也不分红。

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