迪阿股份(301177)2025年中报深度解读:归母净利润依赖于金融投资收益,净利润近3年整体呈现上升趋势
迪阿股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“张国涛”。公司主要从事珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研发设计,为婚恋人群定制高品质的求婚钻戒等钻石镶嵌饰品。公司主要产品为求婚钻戒、结婚对戒及其他饰品。
2025年半年度,公司实现营收7.86亿元,同比基本持平。扣非净利润230.42万元,扭亏为盈。迪阿股份2025年半年度净利润7,600.12万元,业绩同比大幅增长131.61%。
结婚对戒毛利率提升
1、主营业务构成
公司的主营业务为珠宝首饰,主要产品包括求婚钻戒和结婚对戒两项,其中求婚钻戒占比74.72%,结婚对戒占比21.21%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 珠宝首饰 | 7.72亿元 | 98.27% | 67.26% |
| 其他业务 | 1,360.24万元 | 1.73% | -52.52% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 求婚钻戒 | 5.87亿元 | 74.72% | 69.63% |
| 结婚对戒 | 1.67亿元 | 21.21% | 61.14% |
| 其他饰品 | 1,836.98万元 | 2.34% | 47.02% |
| 其他业务 | 1,360.24万元 | 1.73% | - |
2、结婚对戒毛利率提升
2025年半年度公司毛利率为65.19%,同比去年的65.88%基本持平。产品毛利率方面,2022-2025年半年度求婚钻戒毛利率呈小幅下降趋势,从2022年半年度的72.29%,小幅下降到2025年半年度的69.63%,2025年半年度结婚对戒毛利率为61.14%,同比小幅增长7.91%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加131.61%
2025年半年度,迪阿股份营业总收入为7.86亿元,去年同期为7.78亿元,同比基本持平,净利润为7,600.12万元,去年同期为3,281.43万元,同比大幅增长131.61%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然投资收益本期为3,052.85万元,去年同期为8,376.00万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为118.49万元,去年同期为-5,599.61万元,扭亏为盈;(2)公允价值变动收益本期为5,856.89万元,去年同期为1,447.49万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.86亿元 | 7.78亿元 | 0.97% |
| 营业成本 | 2.74亿元 | 2.66亿元 | 3.01% |
| 销售费用 | 3.66亿元 | 4.38亿元 | -16.30% |
| 管理费用 | 7,361.43万元 | 7,344.23万元 | 0.23% |
| 财务费用 | 2,607.05万元 | 897.10万元 | 190.61% |
| 研发费用 | 714.64万元 | 934.53万元 | -23.53% |
| 所得税费用 | 2,545.54万元 | 1,393.53万元 | 82.67% |
2025年半年度主营业务利润为118.49万元,去年同期为-5,599.61万元,扭亏为盈。
虽然财务费用本期为2,607.05万元,同比大幅增长190.61%,不过销售费用本期为3.66亿元,同比下降16.30%,推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比基本持平
迪阿股份2025年半年度非主营业务利润为1.00亿元,去年同期为1.03亿元,同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 118.49万元 | 1.56% | -5,599.61万元 | 102.12% |
| 投资收益 | 3,052.85万元 | 40.17% | 8,376.00万元 | -63.55% |
| 公允价值变动收益 | 5,856.89万元 | 77.06% | 1,447.49万元 | 304.63% |
| 其他 | 1,329.15万元 | 17.49% | 660.14万元 | 101.34% |
| 净利润 | 7,600.12万元 | 100.00% | 3,281.43万元 | 131.61% |
4、费用情况
2025年半年度公司营收7.86亿元,同比基本持平。
1)财务费用大幅增长
本期财务费用为2,607.05万元,同比大幅增长190.61%。归因于汇兑损失本期为1,488.95万元,去年同期为110.97万元,同比大幅增长了近12倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | 1,488.95万元 | 110.97万元 |
| 利息支出 | 723.34万元 | 688.56万元 |
| 手续费支出 | 456.81万元 | 308.98万元 |
| 减:利息收入 | -62.04万元 | -211.40万元 |
| 其他费用(计算) | - | - |
| 合计 | 2,607.05万元 | 897.10万元 |
2)研发费用下降
本期研发费用为714.64万元,同比下降23.53%。归因于工资薪金本期为688.54万元,去年同期为829.91万元,同比下降了17.04%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资薪金 | 688.54万元 | 829.91万元 |
| 委托开发服务费 | 9,433.96元 | 77.77万元 |
| 其他费用(计算) | 25.16万元 | 26.85万元 |
| 合计 | 714.64万元 | 934.53万元 |
3)销售费用下降
本期销售费用为3.66亿元,同比下降16.3%。销售费用下降的原因是:
(1)工资薪金本期为1.45亿元,去年同期为1.79亿元,同比下降了19.12%。
(2)折旧及摊销费及专业机构服务费本期为1.01亿元,去年同期为1.52亿元,同比大幅下降了33.5%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资薪金 | 1.45亿元 | 1.79亿元 |
| 折旧及摊销费及专业机构服务费 | 1.01亿元 | 1.52亿元 |
| 品牌建设费 | 4,650.70万元 | 3,521.16万元 |
| 市场推广费 | 2,618.78万元 | 2,002.79万元 |
| 其他费用(计算) | 4,756.78万元 | 5,110.95万元 |
| 合计 | 3.66亿元 | 4.38亿元 |
归母净利润依赖于金融投资收益
迪阿股份近两年,归母净利润的收益依赖于非经常性损益。2025半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益7,369.70万元,占归母净利润高达96.97%。
近两年非经常性损益情况:
近两年非经常性损益
| 日期 | 归母净利润 | 非经常性损益 | 非经常性损益主要构成 |
|---|---|---|---|
| 2025年6月30日 | 7,600.12万元 | 7,369.70万元 | 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,非金融企业持有金融 8,930.33万元 |
| 2024年6月30日 | 3,281.43万元 | 7,731.12万元 | 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 9,823.48万元 |
本期非经常性损益项目概览表:
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 金融投资收益 | 8,930.33万元 |
| 其他 | -1,560.63万元 |
| 合计 | 7,369.70万元 |
计入非经常性损益的金融投资收益
在2025年半年度报告中,迪阿股份用于金融投资的资产为49.87亿元,占总资产的67.27%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.16亿元,是净利润7,600.12万元的1.53倍。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 43.12亿元 |
| 其他 | 6.75亿元 |
| 合计 | 49.87亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 5,954.11万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 4,687.59万元 |
| 其他 | 989.38万元 | |
| 合计 | 1.16亿元 |
金融投资收益逐年递减
企业的金融投资收益持续下滑,由2023年中的1.09亿元下滑至2025年中的7,338.68万元,变化率为-32.7%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2023年中 | 1.09亿元 |
| 2024年中 | 8,460.02万元 |
| 2025年中 | 7,338.68万元 |