道通科技(688208)2025年中报深度解读:净利润近4年整体呈现上升趋势,存货周转率持续上升
深圳市道通科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“李红京”。公司主要从事汽车智能诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务。公司现有主要产品为汽车智能诊断产品,包括汽车智能诊断电脑、商用车智能综合诊断电脑和其他汽车电子检测产品。
2025年半年度,公司实现营收23.45亿元,同比增长27.35%。扣非净利润4.75亿元,同比大幅增长64.12%。道通科技2025年半年度净利润4.55亿元,业绩同比增长26.27%。本期经营活动产生的现金流净额为2.98亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括汽车诊断产品、智能充电网络解决方案、TPMS产品、AI及软件四项,汽车诊断产品占比29.61%,智能充电网络解决方案占比22.34%,TPMS产品占比21.98%,AI及软件占比11.98%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车诊断产品 | 6.94亿元 | 29.61% | - |
| 智能充电网络解决方案 | 5.24亿元 | 22.34% | - |
| TPMS产品 | 5.16亿元 | 21.98% | - |
| AI及软件 | 2.81亿元 | 11.98% | - |
| ADAS产品 | 2.07亿元 | 8.85% | - |
| 其他业务 | 1.23亿元 | 5.24% | - |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长26.27%
本期净利润为4.55亿元,去年同期3.60亿元,同比增长26.27%。
净利润同比增长的原因是:
虽然投资收益本期为1,012.29万元,去年同期为1.01亿元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为5.34亿元,去年同期为3.38亿元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长57.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.45亿元 | 18.42亿元 | 27.35% |
| 营业成本 | 10.69亿元 | 8.05亿元 | 32.84% |
| 销售费用 | 2.93亿元 | 2.52亿元 | 16.38% |
| 管理费用 | 1.47亿元 | 1.31亿元 | 12.09% |
| 财务费用 | -8,246.23万元 | 214.50万元 | -3944.31% |
| 研发费用 | 3.76亿元 | 3.03亿元 | 24.12% |
| 所得税费用 | 8,725.60万元 | 5,204.76万元 | 67.65% |
2025年半年度主营业务利润为5.34亿元,去年同期为3.38亿元,同比大幅增长57.85%。
虽然毛利率本期为54.42%,同比小幅下降了1.88%,不过营业总收入本期为23.45亿元,同比增长27.35%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、财务费用大幅下降
2025年半年度公司营收23.45亿元,同比增长27.35%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-8,246.23万元,去年同期为214.50万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到18.14%。归因于汇兑收益本期为1.13亿元,去年同期为2,888.20万元,同比大幅增长了近3倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -1.13亿元 | -2,888.20万元 |
| 利息支出 | 3,519.57万元 | 3,596.55万元 |
| 利息收入 | -1,346.48万元 | -1,139.05万元 |
| 其他费用(计算) | 880.02万元 | 645.21万元 |
| 合计 | -8,246.23万元 | 214.50万元 |
存货周转率持续上升
2025年半年度,企业存货周转率为1.58,在2022年半年度到2025年半年度,存货周转率连续4年上升,平均回款时间从187天减少到了113天,企业存货周转能力提升,2025年半年度道通科技存货余额合计18.21亿元,占总资产的27.79%,同比去年的13.35亿元大幅增长36.43%。
(注:2021年中计提存货减值169.16万元,2022年中计提存货减值425.28万元,2023年中计提存货减值1294.30万元,2024年中计提存货减值3071.75万元,2025年中计提存货减值1634.28万元。)
行业分析
1、行业发展趋势
道通科技属于汽车电子行业,专注于汽车智能诊断、检测系统及汽车电子零部件的研发、生产与销售。 汽车电子行业近三年受新能源汽车渗透率提升和智能驾驶技术迭代驱动,2023年全球市场规模约3000亿美元,预计2025年复合增速达8%。未来趋势聚焦电动化、智能化及车规级芯片国产化,ADAS和车联网技术渗透率将加速提升,2025年L2+级自动驾驶装配率或突破40%,带动产业链上下游协同发展。