劲仔食品(003000)2025年中报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
劲仔食品集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“周劲松”。公司主营业务为休闲食品研发、生产与销售。主要产品有鱼制品、豆制品、禽肉制品等系列。
2025年半年度，公司实现营收11.24亿元，同比基本持平。扣非净利润8,699.23万元，同比下降28.95%。劲仔食品2025年半年度净利润1.13亿元，业绩同比下降22.35%。
主营业务构成
公司的主营业务为制造业-农副食品加工业，主要产品包括鱼制品和禽类制品两项，其中鱼制品占比67.32%，禽类制品占比17.45%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制造业-农副食品加工业 | 11.24亿元 | 100.0% | 29.45% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 鱼制品 | 7.57亿元 | 67.32% | 30.37% |
| 禽类制品 | 1.96亿元 | 17.45% | 20.63% |
| 豆制品 | 1.15亿元 | 10.21% | 32.48% |
| 蔬菜制品 | 3,404.71万元 | 3.03% | - |
| 其他业务 | 2,248.15万元 | 1.99% | - |
净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降22.35%
本期净利润为1.13亿元，去年同期1.45亿元，同比下降22.35%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为9,979.69万元，去年同期为1.44亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降30.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.24亿元 | 11.30亿元 | -0.50% |
| 营业成本 | 7.93亿元 | 7.86亿元 | 0.86% |
| 销售费用 | 1.55亿元 | 1.42亿元 | 9.20% |
| 管理费用 | 4,858.84万元 | 4,106.59万元 | 18.32% |
| 财务费用 | -415.69万元 | -1,108.35万元 | 62.50% |
| 研发费用 | 2,579.69万元 | 2,190.32万元 | 17.78% |
| 所得税费用 | 1,788.01万元 | 2,299.90万元 | -22.26% |
2025年半年度主营业务利润为9,979.69万元，去年同期为1.44亿元，同比大幅下降30.47%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）销售费用本期为1.55亿元，同比小幅增长9.20%；（2）管理费用本期为4,858.84万元，同比增长18.32%；（3）财务费用本期为-415.69万元，同比大幅增长62.50%；（4）营业总收入本期为11.24亿元，同比有所下降0.50%；（5）毛利率本期为29.45%，同比小幅下降了0.95%。
3、非主营业务利润同比增长
劲仔食品2025年半年度非主营业务利润为3,074.27万元，去年同期为2,455.11万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,979.69万元 | 88.58% | 1.44亿元 | -30.47% |
| 其他收益 | 2,663.87万元 | 23.65% | 2,129.68万元 | 25.08% |
| 其他 | 625.10万元 | 5.55% | 503.97万元 | 24.04% |
| 净利润 | 1.13亿元 | 100.00% | 1.45亿元 | -22.35% |
行业分析
1、行业发展趋势
劲仔食品属于食品加工制造业，专注中式风味休闲食品研发、生产与销售。 休闲食品行业规模2021年达8251亿元，预计2026年将突破1.14万亿元，年复合增长率6.8%。其中鱼制品、豆制品等细分赛道增速超行业均值，鱼制品市场规模预计2030年达600亿元（2020年200亿元），年复合增长11.6%。行业呈现健康化、高端化趋势，优质蛋白类零食及短保产品需求增长显著，智能化生产和全渠道布局成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
劲仔食品是鱼制品细分领域龙头企业，其核心产品“劲仔小鱼”全球销量领先，2024年鱼制品市占率约12%，休闲豆制品及鹌鹑蛋品类市占率分别位列行业前三。公司营收规模在A股同行业中居前五，海外市场覆盖约40个国家。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 劲仔食品（003000） | 专注鱼类零食、豆制品及禽类制品 | 2024年鱼制品市占率12%，鹌鹑蛋品类销量全国第一，海外营收占比提升至15% |
| 良品铺子（603719） | 全品类休闲食品综合运营商 | 2024年全渠道营收超90亿元，坚果及肉制品品类营收占比超30% |
| 三只松鼠（300783） | 以坚果为核心的综合零食品牌 | 2024年坚果品类市占率维持行业第一，线下渠道营收同比增长28% |
| 盐津铺子（002847） | 聚焦烘焙、豆制品及辣味零食 | 2024年烘焙制品营收占比超40%，豆制品自动化产线投产带动毛利率提升3个百分点 |
| 有友食品（603697） | 泡椒凤爪细分领域龙头企业 | 2024年泡椒凤爪市占率约35%，新增鹌鹑蛋品类营收突破5亿元 |
4、经营评分排名
劲仔食品在2025年中报经营评分排名为第429名，在休闲食品行业中排名为3名。
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