轻纺城(600790)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
浙江中国轻纺城集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“绍兴市柯桥区人民政府”。公司主要以中国轻纺城市场营业用房的开发,租赁和物业管理为主业，集市场,物流,电商平台于一体。
2025年半年度，公司实现营收5.15亿元，同比小幅增长8.93%。扣非净利润1.67亿元，同比基本持平。轻纺城2025年半年度净利润1.69亿元，业绩同比小幅下降8.43%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,757.51万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
产品方面，租赁业为第一大收入来源，占比93.91%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 租赁业 | 4.84亿元 | 93.91% | 44.15% |
| 其他业务 | 2,859.82万元 | 5.55% | 78.78% |
| 网络服务业 | 278.24万元 | 0.54% | 71.42% |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降8.43%
本期净利润为1.69亿元，去年同期1.84亿元，同比小幅下降8.43%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,007.45万元，去年同期支出2,915.11万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为7,337.61万元，去年同期为9,743.14万元，同比下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润同比下降24.69%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.15亿元 | 4.73亿元 | 8.93% |
| 营业成本 | 2.77亿元 | 2.40亿元 | 15.24% |
| 销售费用 | 1,465.47万元 | 1,689.75万元 | -13.27% |
| 管理费用 | 5,681.10万元 | 4,754.21万元 | 19.50% |
| 财务费用 | 2,703.30万元 | 1,940.07万元 | 39.34% |
| 研发费用 | 472.47万元 | 302.44万元 | 56.22% |
| 所得税费用 | 2,007.45万元 | 2,915.11万元 | -31.14% |
2025年半年度主营业务利润为7,337.61万元，去年同期为9,743.14万元，同比下降24.69%。
虽然营业总收入本期为5.15亿元，同比小幅增长8.93%，不过（1）营业税金及附加本期为6,155.97万元，同比增长27.51%；（2）毛利率本期为46.22%，同比小幅下降了2.95%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比基本持平
轻纺城2025年半年度非主营业务利润为1.15亿元，去年同期为1.16亿元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,337.61万元 | 43.53% | 9,743.14万元 | -24.69% |
| 投资收益 | 1.14亿元 | 67.67% | 1.17亿元 | -2.56% |
| 其他 | 197.86万元 | 1.17% | 285.27万元 | -30.64% |
| 净利润 | 1.69亿元 | 100.00% | 1.84亿元 | -8.43% |
行业分析
1、行业发展趋势
轻纺城属于纺织服装及服饰业（专业市场）。 纺织专业市场近三年受疫情及外贸波动影响增速放缓，但内需消费升级带动中高端面料需求增长，2023年行业规模约1.2万亿元，未来三年复合增速预计5%-7%，智能化仓储、数字化交易平台及绿色低碳转型成为核心趋势，东南亚供应链竞争加剧倒逼国内高端化发展。
2、市场地位及占有率
轻纺城为国内规模最大的纺织品集散中心，2023年市场交易额超2500亿元，占全国纺织专业市场交易总额约18%，位列行业前三，其数字化平台“网上轻纺城”注册企业超10万家，线上撮合交易占比提升至25%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 轻纺城（600790） | 中国最大纺织品专业市场运营商，覆盖面料、辅料全产业链 | 2025年线下市场交易额占比全国18%，线上平台年GMV突破600亿元 |
| 海宁皮城（002344） | 皮革专业市场龙头，辐射华东及全国皮革制品交易 | 2025年皮革交易市占率约9%，高端裘皮业务营收占比提升至32% |
| 东方市场（000301） | 苏州综合性纺织市场运营商，聚焦丝绸及化纤面料领域 | 2025年丝绸品类市占率6.5%，智能仓储覆盖率提升至80% |
| 中国服装（000902） | 纺织服装供应链整合服务商，布局跨境电商及定制化生产 | 2025年跨境电商业务营收占比达28%，柔性定制订单量同比增45% |
| 江苏吴中（600200） | 医药与纺织双主业企业，旗下吴中服装城定位中端女装面料 | 2025年女装面料供货规模达8.3亿元，区域市场占有率4.2% |
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