2025年半年度，公司实现营收2.92亿元，同比大幅下降60.45%。扣非净利润-1.15亿元，较去年同期亏损有所减小。棒杰股份2025年半年度净利润-1.74亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为5,770.02万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为无缝服装，占比高达96.67%。

2025年半年度公司营收2.92亿元，与去年同期的7.39亿元相比，大幅下降了60.45%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2025年半年度国内销售4,543.81万元，同比大幅下降90.9%，同期海外销售2.37亿元。2024-2025年半年度，国内营收占比从67.59%大幅下降到15.55%，海外营收占比从32.41%大幅增长到84.45%，国内虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从-17.02%大幅增长到20.09%。

2025年半年度，棒杰股份营业总收入为2.92亿元，去年同期为7.39亿元，同比大幅下降60.45%，净利润为-1.74亿元，去年同期为-2.14亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为-3,081.25万元，去年同期为-18.41万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失1,364.17万元，去年同期收益923.23万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为-1.31亿元，去年同期为-1.97亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失21.07万元，去年同期损失2,415.83万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为-1.31亿元，去年同期为-1.97亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为2.92亿元，同比大幅下降60.45%，不过毛利率本期为17.02%，同比大幅增长了21.01%，推动主营业务利润亏损有所减小。

棒杰股份2025年半年度非主营业务利润为-4,251.02万元，去年同期为-1,373.91万元，亏损增大。

2025年半年度公司营收2.92亿元，同比大幅下降60.45%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为4,175.07万元，去年同期为-510.94万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）利息支出本期为4,257.18万元，去年同期为1,236.00万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）利息收入本期为63.25万元，去年同期为1,230.63万元，同比大幅下降了94.86%。

棒杰股份归母净利润连续两年为负。2025半年度的非经常性损益亏损了3,470.57万元，占归母净利润总亏损的23.14%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：主要系本期计提投资项目解除赔偿损失和非金融类合同违约赔偿损失

在2025年半年度报告中，棒杰股份用于金融投资的资产为4,894.59万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为53.02万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2025年半年度，企业资产负债率为98.48%，去年同期为79.15%，负债率很高且增加了19.33%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从21.17%增长至98.48%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为31.03亿元，同比大幅下降44.62%，另外总负债本期为30.56亿元，同比大幅下降31.10%。

本期有息负债为12.05亿元，去年同期为20.60亿元，同比大幅下降41.47%，主要是短期借款同比大幅下降70.00%。

棒杰股份本期支付利息的现金为4,257.18万元，值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率为3.53%，而去年同期为0.60%，同比大幅增长。

流动比率为0.28，去年同期为0.76，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.23，去年同期为0.70，同比大幅下降，速动比率降低到了一个较低的水平。

而且现金比率为0.10，去年同期为0.47，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。