有友食品(603697)2025年中报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
有友食品股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“鹿有忠”。公司主要业务为泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售，公司的主要产品是泡椒凤爪、豆干、花生、竹笋等泡卤风味休闲食品系列，其中泡椒凤爪为公司的主导产品。
2025年半年度，公司实现营收7.71亿元，同比大幅增长45.59%。扣非净利润9,278.48万元，同比大幅增长52.51%。有友食品2025年半年度净利润1.08亿元，业绩同比大幅增长42.47%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长42.47%
本期净利润为1.08亿元，去年同期7,613.57万元，同比大幅增长42.47%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,167.17万元，去年同期支出1,407.10万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.14亿元，去年同期为7,030.47万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长61.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.71亿元 | 5.30亿元 | 45.59% |
| 营业成本 | 5.58亿元 | 3.66亿元 | 52.48% |
| 销售费用 | 6,510.83万元 | 6,317.99万元 | 3.05% |
| 管理费用 | 2,431.51万元 | 2,110.40万元 | 15.22% |
| 财务费用 | -8.94万元 | 7.60万元 | -217.53% |
| 研发费用 | 204.17万元 | 170.11万元 | 20.03% |
| 所得税费用 | 2,167.17万元 | 1,407.10万元 | 54.02% |
2025年半年度主营业务利润为1.14亿元，去年同期为7,030.47万元，同比大幅增长61.52%。
虽然毛利率本期为27.57%，同比小幅下降了3.27%，不过营业总收入本期为7.71亿元，同比大幅增长45.59%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由正转负
2025年半年度，有友食品净现金流为-1.28亿元，去年同期为3,191.77万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.56亿元，同比大幅增长37.11%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.40亿元，同比大幅增长51.92%；（2）投资支付的现金本期为8.50亿元，同比增长17.96%。
行业分析
1、行业发展趋势
有友食品属于休闲食品行业，专注于禽类休闲食品的研发、生产和销售。 休闲食品行业近三年受消费升级和渠道多元化推动，市场规模稳步增长，2024年市场规模预计突破1.5万亿元。未来趋势聚焦健康化、高端化及细分品类创新，低脂、低盐产品需求上升，线上渗透率持续提高，行业集中度逐步提升，头部企业通过供应链优化和品牌年轻化抢占市场份额。
2、市场地位及占有率
有友食品为禽类休闲食品细分领域龙头，主导产品泡椒凤爪市占率超30%，2024年营收11.82亿元，同比增长22.37%，稳居细分市场第一，渠道覆盖全国但区域集中度较高，西南地区贡献超60%营收。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 有友食品（603697） | 禽类休闲食品专业生产商 | 2024年泡椒凤爪市占率超30% |
| 盐津铺子（002847） | 综合性休闲食品企业 | 2024年烘焙品类营收占比达42% |
| 良品铺子（603719） | 高端零食全渠道品牌 | 2024年线上营收占比突破62% |
| 三只松鼠（300783） | 坚果类休闲食品头部企业 | 2024年坚果品类营收超50亿元 |
| 来伊份（603777） | 线下连锁休闲食品零售商 | 2024年华东地区门店占比超75% |
4、经营评分排名
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