华阳国际(002949)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
深圳市华阳国际工程设计股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“唐崇武”。公司主营业务是建筑设计与咨询、建筑科技创新及产业链延伸业务。公司主要产品有建筑设计与咨询、建筑科技创新、建筑产业链延伸业务。
2025年半年度，公司实现营收6.01亿元，同比增长15.60%。扣非净利润3,045.39万元，同比大幅下降44.69%。华阳国际2025年半年度净利润3,365.86万元，业绩同比大幅下降42.22%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.83亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的主要业务为建筑设计，占比高达68.21%，主要产品包括公共建筑设计、居住建筑设计、数字文化业务三项，公共建筑设计占比35.23%，居住建筑设计占比26.66%，数字文化业务占比18.09%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 建筑设计 | 4.10亿元 | 68.21% | 38.54% |
| 数字文化业务 | 1.09亿元 | 18.09% | -17.43% |
| 造价咨询 | 4,701.91万元 | 7.83% | 16.62% |
| 工程总承包 | 1,711.97万元 | 2.85% | -18.76% |
| 全过程咨询、代建管理及其他 | 925.52万元 | 1.54% | 29.94% |
| 其他业务 | 888.94万元 | 1.48% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 公共建筑设计 | 2.12亿元 | 35.23% | 42.08% |
| 居住建筑设计 | 1.60亿元 | 26.66% | 40.29% |
| 数字文化业务 | 1.09亿元 | 18.09% | -17.43% |
| 工程造价咨询 | 4,701.91万元 | 7.83% | 16.62% |
| 商业综合体设计 | 3,797.51万元 | 6.32% | 11.48% |
| 其他业务 | 3,526.43万元 | 5.87% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加15.60%，净利润同比大幅降低42.22%
2025年半年度，华阳国际营业总收入为6.01亿元，去年同期为5.20亿元，同比增长15.60%，净利润为3,365.86万元，去年同期为5,825.07万元，同比大幅下降42.22%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为4,956.17万元，去年同期为4,485.16万元，同比小幅增长；
但是信用减值损失本期损失1,105.81万元，去年同期收益1,888.44万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长10.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.01亿元 | 5.20亿元 | 15.60% |
| 营业成本 | 4.53亿元 | 3.75亿元 | 20.67% |
| 销售费用 | 976.36万元 | 1,345.94万元 | -27.46% |
| 管理费用 | 5,207.18万元 | 5,739.73万元 | -9.28% |
| 财务费用 | 1,279.76万元 | -212.66万元 | 701.79% |
| 研发费用 | 2,046.51万元 | 2,706.24万元 | -24.38% |
| 所得税费用 | 744.27万元 | 663.77万元 | 12.13% |
2025年半年度主营业务利润为4,956.17万元，去年同期为4,485.16万元，同比小幅增长10.50%。
虽然毛利率本期为24.57%，同比小幅下降了3.18%，不过营业总收入本期为6.01亿元，同比增长15.60%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润由盈转亏
华阳国际2025年半年度非主营业务利润为-846.04万元，去年同期为2,003.68万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,956.17万元 | 147.25% | 4,485.16万元 | 10.50% |
| 信用减值损失 | -1,105.81万元 | -32.85% | 1,888.44万元 | -158.56% |
| 其他 | 307.99万元 | 9.15% | 398.20万元 | -22.65% |
| 净利润 | 3,365.86万元 | 100.00% | 5,825.07万元 | -42.22% |
行业分析
1、行业发展趋势
华阳国际属于建筑工程设计及咨询服务行业，聚焦建筑科技创新与装配式建筑领域 近三年受房地产行业调整影响，传统建筑设计市场规模增速放缓，但装配式建筑渗透率从2022年的24.5%提升至2024年的29.8%，政策驱动下2025年有望突破35%。行业正向数字化设计（BIM技术应用覆盖率已达67%）、绿色建筑（LEED认证项目年增21%）转型，全过程工程咨询模式占比提升至41%，预计2025年行业规模将突破8500亿元，年复合增长率9.3%
2、市场地位及占有率
作为装配式建筑设计领域先行者，华阳国际在粤港澳大湾区民用建筑设计市场占有率约7.3%，2024年新签装配式设计合同6.0亿元，占建筑设计业务总量63.69%，自主研发的BIM平台服务项目覆盖全国12个重点城市
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