2025年半年度，公司实现营收5.40亿元，同比下降22.59%。扣非净利润-4,334.52万元，由盈转亏。四方新材2025年半年度净利润-2,723.70万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.43亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2025年半年度，四方新材营业总收入为5.40亿元，去年同期为6.98亿元，同比下降22.59%，净利润为-2,723.70万元，去年同期为781.00万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然资产处置收益本期为1,326.71万元，去年同期为-218.79万元，扭亏为盈；

但是主营业务利润本期为-3,781.76万元，去年同期为1,708.08万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-3,781.76万元，去年同期为1,708.08万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.40亿元，同比下降22.59%；（2）毛利率本期为5.36%，同比大幅下降了9.65%。

四方新材2025半年度的归母净利润为-2,632.61万元，而非经常性损益为1,701.91万元。

本期非经常性损益项目概览表：

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计19.97亿元，占总资产的53.52%，相较于去年同期的21.85亿元小幅减少8.61%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值损失2,175.46万元，导致企业净利润从亏损548.24万元下降至亏损2,723.70万元，其中主要是应收账款坏账损失2,200.40万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计2,203.82万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,203.82万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了其他客户已计提的减值准备3.42万元。

本期主要为3-4年新增坏账准备2,236.89万元。

本期，企业应收账款周转率为0.26。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.48大幅下降到了0.26，平均回款时间从375天增加到了692天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有34.53%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2025半年度从61.60%小幅下降到34.53%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2025半年度从4.50%大幅上涨到16.77%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。